AI导读：

港股创新药板块因BD预告备受关注，ETF交易活跃，但BD落地情况与市场预期有差距致股价波动。尽管短期回调，长期投资逻辑仍稳固，市场关注BD预期对药企估值的影响。

港股创新药板块很热闹，靠BD（商务拓展）预告多次博眼球。6月27日早盘，港股创新药ETF（159567）涨0.53%，成交额突破2.7亿元。6月16日至6月25日，医药主题ETF净流入超64亿元。6月26日，部分创新药公司披露的BD落地情况与市场预期有差距，荣昌生物A股跌超18%、H股跌超11%。近期，创新药板块持续震荡调整，但有资金持续买入港股创新药ETF，基金份额增幅高达26%。部分主动权益基金可能在二季度创新药上涨后追高买入。

BD预期成了一门“艺术”

在全球医药产业中，提前披露尚未完成的重磅BD交易并不常见。但自国内创新药行情火热，大药企兴起“预告式”BD操作。石药集团、荣昌生物、中国生物制药等企业都通过官方平台“预告”新药BD动态。荣昌生物将泰它西普有偿许可给美国Vor Bio公司，最高可达41.05亿美元，但首付款仅4500万美元。国内市场关注BD预期，因国内创新药市场存在结构性矛盾，且BD交易成为驱动药企估值与股价波动的核心催化剂。

短期回调不改长期趋势？

3月份以来持续上涨的创新药板块在6月13日后出现明显回调。今年2-3月，政策预期增强，板块修复明显；叠加部分公司报表端提前扭亏，海外授权数量再创新高等影响，创新药板块逆势爆发。南下资金积极涌入，对本轮港股创新药上涨起到重要推动作用。短期市场大涨过热后的技术性调整和部分资金落袋为安，让港股创新药板块出现回调。尽管创新药行业短期承压，但长期投资逻辑依然稳固。

（文章来源：21世纪经济报道）