财联社6月12日讯 “新债王”、双线资本首席执行官兼首席投资官杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)周三表示，美国的债务负担沉重，利息支出高昂，已“难以为继”，或将促使投资者进一步撤离美元资产。

　　这位资深债券经理人在洛杉矶举行的论坛上指出，“人们现已意识到，长期国债并非真正的避险资产，清算时刻或将到来。”

　　冈拉克在论坛中广泛讨论了黄金的吸引力、市场估值过高、私人信贷状况、人工智能及印度的长期投资机会。他建议投资者增加非美资产持仓，并透露其公司正将外币纳入基金。

　　恍如危机前夕

　　冈拉克（65岁）将当前市场比作1999年互联网泡沫破灭前夕及2006-2007年全球金融危机前的环境。

　　他提到，私人信贷部门的繁荣与2000年代中期债务抵押债券市场的状况相似，当时发行量和接受度均极高。

　　冈拉克指出，近期公共信贷市场表现优于私人信贷市场，后者存在“过度投资”和被迫抛售的风险。

　　冈拉克表示，“我不认为超额回报能重现”。他提及哈佛大学等美国机构可能出售私募资产，因特朗普政府削减拨款，哈佛大学正考虑出售捐赠基金中的部分私募股权。

　　被誉为“新债王”的冈拉克以大胆观点著称，曾准确预测特朗普2016年大选胜利，去年9月因美联储经济应对不力给其“不及格”，并准确预测美联储降息50个基点。

　　今年早些时候，冈拉克掌舵的双线资本提出疑问：微软债务是否比美国国债更安全？穆迪上月剥夺美国Aaa主权信用评级后，此问题答案愈发倾向于“是”。截至2025年5月，微软30年期债券与同期限美国国债收益率利差已收窄至历史最低。

　　下一站：6%？

　　冈拉克预测，随着经济走弱，长期美债收益率或继续上升，若达6%，美联储或介入量化宽松，购买长期国债控制借贷成本。

　　面对联邦债务和赤字螺旋上升，双线资本及其同行（如PIMCO和TCW集团）近期回避期限最长的美国政府债券，倾向于利率风险较低的较短期债券。

　　美国30年期国债收益率上月触及近20年高点5.15%，截至周三仍徘徊于4.91%高位。长期基准收益率年内大幅走高，而短期收益率下降，分歧愈发明显。

　　黄金热情高涨

　　冈拉克以看涨固定收益资产闻名，但他对黄金的热情与日俱增，肯定黄金作为“真正资产类别”的地位，认为它“不再局限于极端生存主义者和投机者”。

　　冈拉克称，“我们正经历范式转变：资金不再流入美国，黄金成为逃往优质资产的首选。”他预测黄金价格将破纪录，如今年已发生，5月采访时预言黄金价格或飙升至每盎司4000美元。

（文章来源：财联社）