近期，两家行业龙头公司因筹划吸并重组的停牌，信创主题ETF关注度陡升，规模呈现爆发式增长。然而，数十亿元资金蜂拥而入后，期待中的“盛宴”并未如期开席，众多投资者奔着套利而来，却最终空手而归。

记者调研发现，这场信创ETF套利“盛宴”的背后，实则有多方力量的推波助澜，包括拥有流量的财经大V、急于营销的基金公司及寻求套利的投资者等，共同营造了这场令人期待的套利“盛宴”。但遗憾的是，当投资者满怀期待入席时，“盛宴”却告吹，基金公司借此扩大了规模，财经大V赚取了推广费，而投资者却只能失望而归。

ETF异动套利资金蜂拥而入

信创主题ETF在沉寂许久后，近期突然进入公众视野，吸引了大量资金的申购。据统计，5月25日，7只信创主题ETF总份额仅为9.57亿份；而到了6月9日，份额已增至68.85亿份。其中，6月2日以来，信创主题ETF份额就增长了40多亿份。

信创主题ETF份额的爆发式增长，源于两大信创龙头股的合并公告。5月25日晚，海光信息和中科曙光均发布公告称，两家公司将筹划合并，并双双停牌。这一消息引发了市场的广泛关注，由于两家公司均是信创概念龙头，被视为信创ETF的权重股，因此市场对其复牌后的表现充满期待，部分资金希望通过ETF获取两只股票复牌后的上涨收益。

从份额变化情况看，在海光信息和中科曙光停牌期间，多只信创主题ETF份额大幅增加。例如，5月25日至6月9日，华夏信创ETF份额从3.48亿份增至21.67亿份，国泰信创ETF份额从0.74亿份增至16.83亿份，富国信创ETF份额从0.4亿份增至9.54亿份。

然而，让投资者失望的是，6月10日，海光信息、中科曙光复牌后，7只信创主题ETF当日平均跌幅为3.16%。利好兑现后，大量资金快速撤退，这7只信创主题ETF份额也随之下降。

对于奔着套利而来的投资者而言，大多数并未赚到钱，甚至面临亏损。以国泰信创ETF为例，5月26日至6月10日，该ETF涨幅仅为0.88%。而在前期溢价买入的投资者，更是损失惨重。例如，5月29日，国泰信创ETF溢价率一度接近7%，收盘溢价率仍达到4.29%。这些高溢价买入的投资者，如果持有至今，均处于亏损状态。

灰色营销财经大V推波助澜

记者梳理发现，大量资金涌入信创主题ETF的背后，可能是一场“做局者”的营销游戏。在海光信息和中科曙光宣布停牌后，多位财经大V发布了相关文章，详细讲解如何套利，甚至直接推荐某家基金公司的ETF代码，营销意味非常浓厚。

例如，某公众号5月27日发布的文章《3100亿“鲸吞”900亿，打响重组新规后“第一枪”，机会来了？》中，就详细介绍了如何通过ETF布局海光信息和中科曙光复牌后的上涨收益，并直接给出了某家基金公司的ETF代码。

然而，在套利失败后，这些财经大V却纷纷选择了沉默。例如，某知名大V在6月10日轻描淡写地表示：“钱太拥挤，聪明人又太多，就这点套利的苍蝇腿肉来了那么多人哄抢，最后大家都吃了一嘴的土，真的太扫兴了。”

从信创主题ETF的评论区看，多位投资者表示是看了大V的文章或抖音视频后选择买入的，本想大赚一笔，结果却被套了。

“套利”做局谁来买单？

多位业内人士表示，这次信创主题ETF套利事件，损害的其实是原持有人利益以及后知后觉追高买入的个人投资者。虽然部分套利资金确实赚到钱了，但整体来看，这场“盛宴”更像是一场精心策划的营销游戏。

其中，有两波套利者值得关注：一波是普通个人投资者，他们主要在二级市场买入ETF进行套利；另一波是专业的投资者，他们不仅可以通过二级市场买卖份额，还可以通过一级市场申购或赎回ETF进行套利。然而，随着大量资金涌入相关ETF后，套利的潜在收益也被大幅稀释。

尽管如此，对于基金公司来说，这场打着套利名义的信创主题ETF规模大增仍堪称是完美的营销案例。基金公司借此赚到了规模、增加了管理费收入；而财经大V也赚取了丰厚的推广费。然而，对于很多投资者来说，他们并不懂ETF如何套利只是被诱导或跟风买入最终只能自食其果。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：信创主题ETF套利梦碎 谁在做局“盛宴”？)

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