延续前一日集体上涨的亮眼表现，6月10日，ETF市场（非货币）涨幅前20强再度被医药主题产品全线占据，多只基金单日涨幅超3%，成交额和换手率双双放量。随着医药板块持续走强，重仓医药相关赛道的产品已成为年内回报榜前列的明星，接棒AI、北交所等主题。

然而，在亮眼表现的背后，市场对创新药板块的分歧不断加剧。面对短期的市场狂热与长期的发展潜力，部分基金经理选择减仓，而有人则坚守阵地。有观点认为，无论是短期刺激因素还是中长期行业发展，创新药未来三年有望迎来大级别的投资机会。但也有受访人士持谨慎态度，并已进行了减仓操作。

医药主题ETF持续霸榜

6月10日，ETF市场（非货币）涨幅前20名再次被医药主题产品占据。其中，易方达恒生港股通创新药ETF单日上涨4.08%，领跑市场。此外，银华国证港股通创新药ETF、华泰柏瑞恒生创新药ETF等11只产品涨幅超过3%。“创新药”成为核心关键词。

得益于“T+0”交易机制，医药主题ETF交投活跃，换手率显著放大。数据显示，6月10日，涨幅居前的20只ETF中，11只基金的换手率超过1倍，6只超过2倍。最高者永赢中证港股通医疗主题ETF，日换手率高达394.29%。

市场活跃度的提升带动成交额显著增长。如易方达恒生港股通创新药ETF，5月日均成交额0.88亿元，6月以来稳定在1.3亿元以上，6月10日更是创下5.76亿元的新高。

今年以来，创新药板块持续走强，相关产品业绩也随之攀升。截至6月9日，年内涨幅超过50%的ETF产品均被医药主题ETF包揽。但随着净值上涨，部分资金选择撤出。广发中证香港创新药ETF、博时恒生医疗保健ETF近一个月净流出均超过26亿元。

从行业角度看，医药类基金的业绩表现已超过AI、北交所主题产品，成为年内最佳之一。Wind数据显示，截至6月9日，年内业绩排名前10的基金中，8只重仓医药相关产品。其中，长城医药产业精选A以84.59%的累计回报位居榜首。

调研数据同样显示行业关注持续火热。截至6月10日，近一个月来有233家医药生物个股获得机构调研。其中，百利天恒、瑞迈特等均吸引上百家机构前往，显示资金仍在深入挖掘细分领域机会。

强势崛起背后分歧加剧

创新药板块的强势崛起，让经历四年深度调整的医药行业看似迎来翻身之战。但医药行业整体改善仍不明显。截至6月10日，港股通创新药指数今年以来上涨64.94%，中证医疗指数同期微涨1.59%。

业内人士认为，医药板块整体亮点较少，可单独关注创新药细分板块，因其海外市场销售、BD能力及国内商保支付改善带来的市场空间广阔。创新药产业处于不断兑现的周期中，与过去几年主题炒作呈现出的板块波动不同。

平安医疗健康基金经理周思聪分析称，创新药大涨主要源于国内审批提速、对外出海爆发及学术会议成果亮眼。这些行业刺激因素后续具备可持续性，预计从今年中报开始，创新药企业收入将集体改善。

但市场也存在分歧。有观点认为，板块短期交易过热，需警惕估值泡沫和潜在风险。融通健康产业基金经理万民远表示，虽然长期看好创新药产业，但今年以来，资金涌入创新药上市公司，忽略了其研发的高投入、高风险等特点，个别公司股价虚高。

市场分歧反映在实际操作中。部分人士对创新药板块实施减仓，观点偏向谨慎。但也有基金经理强调，创新药是一个可持续兑现的产业，未来将继续重点配置，并在调整中适时加仓。

（文章来源：第一财经）