AI导读：

融通基金经理万民远质疑创新药估值过高，认为存在泡沫。今年以来，医药板块上涨带动创新药ETF集体反弹，但资金情绪现分歧。多位基金经理和分析师对行业趋势持不同看法。

当创新药大火之际，融通基金经理万民远却“唱反调”。他表示，这位置大部分公司估计都见了未来三五年的顶，认为这波创新药的泡沫程度远超上一轮CXO热潮。

今年以来，医药板块上涨带动创新药ETF集体反弹，港股创新药ETF涨势尤为明显。Wind数据显示，截至6月6日，恒生港股通创新药精选指数年内涨幅超53%，多只创新药ETF年内涨幅突破30%，港股创新药ETF最高涨超51%，领跑同类产品。然而，万民远质疑估值过高，认为创新药企业的研发具有高投入、高风险、周期长、竞争激烈等特点，个别上市公司股价虚高，出现了估值泡沫。

不跟风的代价却是踏空这波行情。万民远管理规模两年缩水73%，其管理的融通医疗保健和融通健康产业近两年均出现较大亏损。尽管如此，他对创新药产业长期趋势仍表示看好，认为随着国内创新药企业研发实力的提升，越来越多的国内药企将通过授权出海的方式实现全球商业化。

创新药火热，资金情绪却现分歧。今年以来，A股创新药指数年内大涨超20%，港股创新药指数涨幅接近50%。相关基金业绩水涨船高，但不同的医药ETF也呈现分化趋势，部分产品被爆买，也有涨幅排名靠前的产品遭遇大额净流出。

资金分歧显现后，创新药行情能否持续火热？多位基金经理和分析师认为，政策层面支持创新药发展，行业整体的研发能力和产品差异化优势不断提升，形成了较为明确的竞争壁垒。预计下半年医疗健康产业的业绩和估值修复趋势将较为确定，分化也将更加明显。

（文章来源：第一财经）