● 本报记者王鹤静

　　近期，因规模无法上量，多只成立于2022年新能源行情高点的新能源主题发起式基金进入清盘程序。这些基金在复杂的市场环境下业绩长期不佳，导致投资者信心下降，出现大量赎回，最终触发基金合同约定的终止情形。截至今年一季度末，近半数的新能源主题基金规模均不足2亿元。业内人士指出，赛道行情高点时发行的相关主题产品往往面临较大的回调风险，基金经理对行业趋势的判断偏差和持仓不合理也会加剧这一风险。

　　公募行业对新能源行情过后暴露出来的问题进行了反思。为避免“追热点”，基金公司应建立逆周期发行机制，理性看待市场热度。同时，基金公司需强化投研能力建设，摒弃“规模至上”的观念，将长期业绩纳入基金经理考核。投资者也应理性看待主题投资，避免盲目跟风。

　　多只新能源主题基金清盘

　　5月以来，多只成立于2022年新能源行情高点的新能源主题基金陆续发布清盘预警并进入清盘程序。这些基金成立满三年后，资产净值仍低于2亿元的最低规模要求。2024年以来，已有6只新能源主题发起式基金走向清盘。

　　晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞表示，2023年以来，光伏产能过剩、储能领域价格战加剧以及新能源汽车需求增速放缓等因素，导致新能源相关指数不断下跌，直接影响新能源主题基金的净值。此外，基金经理对行业趋势的判断偏差和持仓不合理也进一步影响了基金业绩表现。

　　绩优产品规模逆势增长

　　尽管新能源主题基金整体规模缩水，但仍有部分绩优产品凭借可观的超额收益表现挽留了投资者，实现规模的逆势增长。例如，知名基金经理杨锐文管理的景顺长城新能源产业今年一季度末的规模近60亿元，成立以来收益率跑赢业绩比较基准超40个百分点。李博管理的信澳新能源精选同样表现不俗，一季度末规模接近40亿元，成立以来收益率跑赢业绩比较基准80个百分点以上。

　　代景霞总结说，即使是新能源主题基金，也能在新能源产业链的不同环节、不同细分领域进行分散投资，降低单一资产波动对基金净值的影响。这需要基金经理能够准确把握新能源行业的发展趋势和投资机会，灵活调整投资组合。

　　审慎考量主题产品发行

　　新能源主题基金的清盘现象反映了公募行业在发行主题产品时存在的问题。业内人士建议，基金公司应审慎考量主题产品的发行，避免盲目跟风。同时，投资者也应理性看待主题投资，避免“单一赛道押注”，分散投资以降低风险。

　　近期印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提到，督促行业机构牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，实现从重规模向重投资者回报转型。这将有助于推动公募行业的高质量发展，保护投资者的合法权益。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：新能源基金三年考：分散投资是关键，避免盲目跟风)

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