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证监会正式印发《推动公募基金高质量发展动方案》，公募行业薪酬机制改革进入倒计时。创金合信基金经理虽通过股权激励获得分红，但业绩长期跑输基准，凸显行业转型迫切性。

5月7日，证监会正式印发《推动公募基金高质量发展动方案》（下称“《行动方案》”），公募行业薪酬机制改革进入倒计时，改革核心在于将薪酬与投资者回报深度绑定。具体来看，《行动方案》对主动管理权益类基金，推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式，旨在督促基金公司建立健全与基金投资收益挂钩的薪酬管理制度。

然而，对于基金公司股东及高管，这种薪酬限制意义有限，因为他们可以通过股东分红获得更多回报。以创金合信基金为例，其由第一创业控股，其余股份由7家员工持股平台持有，合计占比近半。这些持股平台近五年累计分红超亿元，其中总经理苏彦祝近五年分红接近4000万元。尽管如此，创金合信旗下多位基金经理的业绩却长期跑输业绩基准，凸显了行业从“规模导向”向“投资者回报导向”转型的迫切性。

员工持股平台占比近半，分红超亿元

近年来，基金行业面临“规模高速增长”与“人才流动加剧”的双重挑战。在此背景下，员工持股计划逐渐成为行业稳定核心团队的重要手段。创金合信自2014年起实施员工持股计划，截至2019年，员工持股平台的持股比例增至48.9%。这些持股平台每年可享受来自子公司的净利润及分红，近五年累计分红超亿元。

其中，总经理苏彦祝作为持股最多的高管，其分红也最为可观。他不仅是创金合信基金的总经理，还是员工持股平台金合信的第一大股东。据统计，苏彦祝近五年累计分红接近4000万元。

尽管《行动方案》要求基金公司高管、基金经理薪酬与基金收益挂钩，但分红与业绩的脱钩在创金合信多位被激励基金经理身上已有体现。近年来，创金合信权益类基金规模不断缩水，主动偏股型基金中，有半数以上产品跑输业绩基准10个百分点以上。

例如，偏股型基金经理李游旗下5只产品近三年回报均跑输业绩基准，其中创金合信产业智选混合A过去三年跑输业绩比较基准40个百分点以上。同样，皮劲松管理的医药主题基金业绩也显著落后。此外，王妍管理的两只“迷你基”还存在业绩分化。

这些基金经理虽通过股权激励获得不菲分红，但业绩却未能与之匹配，反映出行业薪酬机制改革的紧迫性。

（文章来源：财中社）