在全球经济格局深刻调整的当下，中国私募股权市场却逆风扬帆，国际资本正在加速涌入。这一趋势不仅彰显了中国市场的吸引力，也预示着新的投资机遇正在浮现。

作为一名有着多年投资经验的资深创投圈人士，LongRiver江远投资创始人、CEO张江对此有着深刻的体会与观察。他和团队近几个月相当忙碌，已经连续接待了多批外资机构的调研，来访人士级别颇高，均为CEO、CFO等。更有多年未到中国的外资LP，近几个月也展开了对中国市场的密集调研。

张江指出，中国私募股权市场正呈现出蓬勃生机，数据显著增长，这反映出国际资本对中国市场的信心重塑及长期价值的认可。从外资回流到创新估值体系重构，再到政策助力企业出海，一个“中国创新，全球市场”的全新投资范式正在形成。

中国资产“高质价比”特质吸引外资LP

2025年以来，中国私募股权市场迎来强势回暖。新成立基金数量快速增长，引导基金和母基金活跃度提升，纷纷加大创投领域布局力度。在项目层面，生物医药、人工智能、机器人等领域成为投资热门，吸引大量资本涌入。

海外投资人态度也在发生明显转变。江远投资去年完成近4亿美元基金募集，LP结构以欧洲和亚洲保险资金为主，其余皆为国际一线机构。这一案例凸显了外资对中国市场的长期信心。

此外，外资机构高管频繁来华调研，深入了解中国市场动态与潜力。调研重点从传统市场转向创新前沿，如生物医药园区、AI实验室等。这背后是国际资本对中国市场关注度和投资意愿的显著提升。

在与海外投资人交流中，“质价比”成为高频词，中国资产的创新质量与价格优势愈发显著。中国科技企业在全球舞台上崭露头角，让外资开始意识到中国不仅是庞大消费市场，更是全球创新重要发源地。

例如，在生物医药领域，中国已成为全球创新高地。去年全球十大生物医药交易中，有四个来自中国；从临床试验数量和质量来看，中国稳居全球前列；在人工智能等前沿领域，中国企业同样展现出强劲创新活力。

从人工智能到新能源，从具身机器人到生物医药，中国科技企业的创新突破和快速迭代能力正在颠覆外界对“中国制造”的传统认知。国际资本对中国的认知已从“庞大市场”升维至“创新策源地”，这种认知转变推动了海外产业界和资本对中国资产战略价值的重新评估。

外资配置中国资产的逻辑正从短期机会转向长期战略。以江远投资首期美元基金为例，该基金周期为10年～12年，海外投资人以耐心资本布局中国，关注中国创新的长期价值。部分外资机构甚至以50年左右长周期审视中国资产，关注更长远机会。

政策与资本双向赋能：提振信心 构建生态

除了市场回暖，政府出台的一系列政策也为外资进入中国市场提供了有力支持。政策的稳定性与持续性是吸引外资的关键。政府不断优化营商环境，简化审批流程，降低外资准入门槛。

外资回流对中国资本市场和科技产业发展产生深远影响。外资不仅带来资金，更带来全球资源深度链接。其严格的内部治理结构和风险控制体系有助于提升市场整体效率和规范性；国际化视角和资源帮助中国企业了解国际市场需求和趋势。

长远来看，外资对中国科技产业影响将更加显著。外资企业往往具有技术研发、创新管理等方面优势，与中国企业合作将激发更多创新活力，推动中国科技产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。

苹果链、特斯拉链曾助力中国制造业升级，带来资金、人才、经验、产业链、客户市场等。这种双向受益的合作本质是中国与世界的创新资源共享。现在外资对中国资产价值的评估基础已变为中国参与全球创新和全球市场。

尽管外资回流已形成趋势，但仍面临一些挑战。如一级市场退出依赖上市、并购与分红，并购市场成熟度需提升；QFLP投资中国面临地域限制等。文化差异和商业习惯不同也可能导致合作过程中沟通与协调问题。

面对挑战，国内基金管理人和创新企业需采取积极措施应对。基金管理人应加强对国际市场研究与分析，提高国际化水平和专业素养；企业则需立足本土优势，主动参与国际竞争，吸引全球顶尖人才，注重与外资沟通透明度。

整体来看，外资机构密集调研中国市场热潮本质是国际资本对中国创新实力的价值认可与战略选择。在“中国创新，全球市场”新范式引领下，国际资本与中国创投的紧密合作将为全球经济注入新活力与机遇。

（文章来源：每日经济新闻）