今年5月，权益市场展现出局部投资亮点，特别是生物制药和金融等板块表现抢眼，带动重仓这些行业的FOF基金净值显著上升。整体来看，股票型FOF月内平均收益率位居FOF行业前列，这得益于部分行业估值较低吸引资金，以及产业投资信心的逐步恢复。

股票型FOF业绩领先，生物制药板块贡献突出

5月份，国内股债市场持续震荡，仅少数行业吸引资金关注，难以形成趋势性行情。但从盈利角度看，许多FOF基金因此受益。Wind数据显示，5月股票型FOF平均业绩达到0.91%，在各类FOF中单月表现最佳，其中富国智鑫行业精选A单月业绩高达1.59%，位居股票型FOF榜首（统计初始基金）。

从所有FOF基金单月业绩来看，创金合信荣和积极养老目标五年表现最优，业绩为3.86%。此外，富国智诚精选3个月持有A、华夏聚盈优选三个月A、交银智选星光A等也表现突出。

尽管这些基金一季度报告中的配置方向各异，但总体上，生物医药板块贡献显著，同时金融板块的主题基金也取得了良好收益。

在申万一级行业中，5月各行业表现差异显著。环保行业单月涨幅达6.83%，医药生物、国防军工、银行等行业涨幅居前，均录得单月6%以上的涨幅。而电子、社会服务、计算机、房地产等行业则跌幅居前。

分析指出，近期市场波动加剧，行业轮动加快，市场再次进入混乱、缺乏主线方向的阶段。从中长期看，国际环境“东稳西荡”下，中国股市作为难得的“稳定锚”，有望受益于国际新秩序的构建。随着中国股市和中国经济预期形成正反馈，国内外投资者对中国经济和中国股市的信心有望持续增强。

发行快，募集慢：市场信心待回暖

5月，FOF发行势头较快，但基金募资效率较低，单月成立的基金数量有限。

Wind数据显示，风险偏好下降背景下，5月另类投资基金、QDII、REITs等创新品类均无新发产品。FOF基金虽有1只成立，但募集份额仅0.10亿份，占比当月新成立基金总份额不足0.02%。相比之下，发行端有4只新FOF产品开始认购。

此外，5月也有FOF基金调整业绩比较基准。今年以来，变更业绩比较基准的公募基金产品数量已超过百只。其中，多资产组合产品成为业绩比较基准变更的“主阵地”，FOF、一级债基、二级债基以及灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型基金等变更数量合计超过90只。

在FOF基金领域，部分基金已修改业绩比较基准，如浦银安盛养老目标日期2025五年、中欧预见稳健养老目标一年持有期混合FOF等。这些修改普遍基于最合理的跟踪方向，在市场热点跟踪和业绩基准跟随上寻求更多平衡。

展望未来，在资产配置上，长城基金分析指出，在当前地缘政策和中美贸易摩擦不确定性加剧、无风险利率下行、有增量资金配置的背景下，红利资产仍适合作为长期配置的选择。

说明：公募FOF5月头部业绩产品统计来源：Wind

（文章来源：每日经济新闻）