公募基金改革再度迈出关键一步。自推动公募基金高质量发展行动方案明确浮动管理费机制后，首批26只浮动费率基金火速获批，其中包括易方达、嘉实、广发等16家机构的产品，这些产品于5月27日率先启动发行。渠道数据显示，截至28日，这批基金的累计销售额已突破16亿元，但各产品认购情况冷热不均，部分产品单日吸金轻松达到数亿元，而有的产品募集金额则不足400万元。

　　业内人士分析，虽然市场反应不能用“火爆”来形容，但整体符合预期。这背后反映了投资者对创新收费模式的认知差异以及市场信心恢复的长期性。此外，浮动费率机制将根据投资者持有期限与真实回报水平来决定管理费，这对基金公司的综合运营能力和平台实力提出了更高要求。

　　销售差异初显

　　随着《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，行业迅速响应。首批26只采用新型浮动费率的基金迅速完成上报并获批，自本周起陆续发行。5月27日，16只来自易方达基金、嘉实基金、广发基金等公司的浮动费率基金率先进入发行期，认购截止日普遍设置在6月中旬，剩余产品发行档期尚未确定。发行首日，市场反馈已出现明显分化。

　　据渠道和基金公司透露，这些产品发行首日的销售额就已拉开差距，部分产品募集金额突破亿元，而有的产品甚至不足30万元。截至28日，首批产品的累计销售额已超过16亿元。

　　谈及这批浮动费率基金的销售表现，华南一位基金业人士表示，虽然不能用“火爆”来形容市场反应，但基本符合预期。因为新一批浮动管理费产品具有一定的认知门槛，需要销售渠道和投资者对其收费模式的专业知识有所了解，这需要一定过程。他认为，主动权益基金在历经四年市场下跌后，正处于销售“冰点期”，投资者对主动权益的信心恢复需要时间。

　　据了解，这批基金均设置了三档费率水平，包括1.2%（基准档）、1.5%（升档）和0.6%（降档）。费率升降档模式建立在基金持有期达到一年及以上的基础上。若持有期不足一年，则按基准档（1.2%）收取管理费。

　　华南基金人士举例称，当基金持有期在一年及以上时，若年化收益水平跑赢业绩比较基准6个百分点且收益为正，则按1.5%的升档费率收取；若年化收益水平跑输基准3个百分点，则按0.6%的降档费率收取；其他情形则按1.2%的年费率确认管理费。

　　破解“基民不赚钱”难题

　　今年以来，中国证监会主席吴清多次强调发展权益基金，让基金公司与投资者利益真正绑定。推出与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取模式，正是《行动方案》的重要落地举措之一，也是公募基金在费率改革上的新探索。

　　业内人士指出，传统固定管理费模式下，无论基金盈亏均收取固定费用，这种机制在产品业绩不佳时，容易加剧投资者心理落差，可能打击其投资基金的热情。而新产品通过健全基金公司收入报酬与投资者回报的绑定机制，有助于解决长期困扰行业的“基金赚钱，基民不赚钱”问题。

　　值得注意的是，与此前的浮动费率试点相比，新一批浮动费率产品在费率机制上进行了重大革新，强化了业绩比较基准在基金投资过程中的锚定与约束作用，有助于避免基金投资风格的漂移，确保投资者所见即所得。同时，管理费率与投资者持有一定时间后的实际收益情况以及相较业绩基准的表现挂钩，更强调投资者最佳利益导向，并首次将费率细化至“单客户、单份额”维度，实现差异化服务。

　　“这种机制让基金管理人更加关注投资者的实际回报，从规模驱动转向业绩驱动。”一位大型券商分析师表示，费率浮动机制不仅激励基金管理人提升主动管理能力，还能使投资者清晰看到管理费与业绩的关系，有望引导投资者保持长期投资的心态，避免频繁交易带来的成本损耗。

　　面对新产品，投资者该如何选择？个人投资者晓晓认为，管理费只是小钱，最重要的是业绩。对此，沪上一位投研人士表示，这批浮动管理费基金具有更积极的意义，希望通过创新的主动型权益基金唤起投资者对主动权益投资的关注。

　　Wind数据显示，截至5月27日，万得偏股混合型基金指数今年以来的累计回报率为3.13%，而同期上证指数、沪深300指数的累计回报率分别为-0.35%、-2.51%。

　　“基金费率直接影响投资成本，但费率仅是投资决策中的一个参考维度，关键还是要看投资风格是否匹配自身的风险偏好。”嘉实基金人士建议，投资者应优选综合投研实力强大、运营机制成熟的平台，考察基金经理的投资能力圈与风格是否匹配，从而做出科学合理的投资选择。

　　“基金行业要实现长久发展，需要让普通投资者分享中国经济发展的成果，切实提升老百姓的获得感。”沪上投研人士表示，虽然浮动费率产品目前数量和规模尚小，但在改革推动下，未来将有更多此类产品问世。

（文章来源：第一财经）

(原标题：16只新型浮动费率基金开卖，试行“赚钱多收、亏钱少收”机制)