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5月24日，陆家嘴金融沙龙聚焦ETF市场规模扩张中的提质路径与资产配置创新。分析师指出，中国ETF渗透率较成熟市场有提升空间，市场呈现宽基与窄基分化特征。提出聚焦细分赛道、增强收益弹性、挖掘SmartBeta策略三大创新路径。

5月24日，第十二期“陆家嘴金融沙龙”在上海浦东成功举办，本期沙龙聚焦ETF市场规模扩张中的提质路径与资产配置创新。

兴业证券经济与金融研究院非银金融行业首席分析师徐一洲（SAC执业证书编号:S0190521060001）发表主题演讲。他指出，中国ETF渗透率较成熟市场仍有1-2倍提升空间，未来增长潜力显著，同时国内市场呈现宽基与窄基分化特征。

徐一洲提出ETF三大创新路径：一是聚焦未充分竞争的细分赛道；二是通过市值下沉、等权重配置等方式增强收益弹性，摒弃跟踪误差；三是挖掘长期上行的SmartBeta策略。

中国ETF市场潜力巨大

通过对比美、日、中国台湾及中国大陆市场，徐一洲指出，中国ETF渗透率（ETF规模/上市公司总市值）较成熟市场差距明显，未来增长潜力巨大。

徐一洲分析，美国ETF市场增长源于主动权益超额收益收敛和资产端、负债端市场化推动。日本ETF市场则由央行购买ETF推动规模大幅增长。中国台湾市场ETF则高度集中于固收领域，满足老龄化社会投资者需求。

中国ETF市场宽基窄基分化

徐一洲指出，中国ETF市场在主动权益低迷期迎来规模与渗透率双升，但市场呈现宽基与窄基分化特征。宽基增长依赖资本市场创新与指数迭代，窄基崛起则与结构性行情密切相关。

宽基方面，沪深300、科创50等指数成为新增长极。窄基方面，医疗、半导体、新能源等行业ETF因投资者转向配置而规模激增。

徐一洲强调，基金公司应以“极致工具化”思维应对市场变化，把握结构性机遇。

面对ETF市场竞争加剧，徐一洲提出三大创新路径：聚焦未充分竞争的细分赛道、增强收益弹性、挖掘SmartBeta策略。

以嘉实上证科创芯片ETF为例，结合科创板涨跌幅机制与芯片行业高波动性，成为行情中的标杆。通过市值下沉、等权重配置等方式，ETF可突破跟踪误差限制，打造更极致的工具属性。

SmartBeta策略方面，徐一洲认为，未来市场机构化趋势下，SmartBeta将成为重要工具，可构建多因子工具箱，满足不同场景下的配置需求。

（文章来源：财联社）