在公募基金收费改革的大背景下，首批“浮动费率基金”于5月27日正式发行。这种基金的特点在于将管理费和业绩直接挂钩，引发了众多投资者的关注与讨论，甚至有人计划抛售老基金以购买这一新产品。那么，这一做法真的必要吗？

　　浮动费率机制解析

　　5月24日，包括易方达、华夏、南方、富国、广发、嘉实、汇添富基金等在内的16家基金公司宣布，旗下浮动费率基金产品将于5月27日启动发行，多数产品将于6月中下旬结束认购。

　　“浮动费率”是指基金的管理费依据每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平来确定。首批产品设定了1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）三档费率，以及年化跑赢基准6个百分点、年化跑输基准3个百分点的业绩考察标准。管理费率主要与投资者持有期间的年化收益率相关。

　　具体而言，若持有不满一年，管理费率按1.2%/年收取；超过一年后，则需比较年化收益率与业绩比较基准，以判断基金是否获得超额收益。若基金的年化超额收益超过6个百分点且持有收益率为正，则按1.50%/年收取管理费；若跑输基准3个百分点及以上，则按0.60%/年收取；若年化收益率≤ 0，或相对同期业绩比较基准的年化超额收益率小于等于6个百分点，则该笔份额不收取超额管理费，仍按1.20%/年收取。

　　这一浮动收费标准旨在促使基金公司更关注投资者回报，而非单纯追求规模扩张，同时也鼓励投资者长期持有基金产品。

　　抛旧换新？理性看待

　　面对“浮动费率”基金的推出，投资者面临一个现实选择：是否应抛售手头持有的老基金，转而申购新发行的“浮动费率”基金？实际上，这一做法并非必要。

　　首先，新基金缺乏历史业绩数据，难以评估其优劣。当前国内基金行业倾向于频繁发行新基金以获取申购费，但这些新基金与原有老基金在主题、策略甚至基金经理方面存在高度同质化。若基金主题、策略相同，且基金经理一致，那么拥有多年业绩记录的老基金无疑是更优选择。

　　其次，从长期来看，“浮动费率”并不一定意味着管理费的节省。近年来，管理部门一直在推动公募基金降低收费标准。例如，2023年多家基金公司主动降低了旗下公募基金产品的管理费及托管费。若投资者目前持有的基金管理费率已在1.2%左右，那么长期来看，其管理费与“浮动费率”可能相差无几。

　　此外，费率只是购买基金时需要考虑的一个因素，更重要的是基金的风格和投资策略。投资者应根据自身风险偏好和投资目标来选择合适的基金产品。

（文章来源：理财周刊）

(原标题：浮动费率基金面世，抛售老基金换购新基金明智吗？)

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