上报一周后，首批共26只新模式浮动费率基金获准发行。5月24日，易方达、华夏、南方、富国、广发等16家基金公司发布公告，旗下新模式浮动费率基金将于5月27日起开始发行。

这批基金均设置了基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6%三个档次的费率水平。若投资者持有一年以后赎回产品，将根据产品年化收益水平与业绩比较基准的对比情况，来计提不同档次的管理费。与基准档相比，升档的幅度远小于降档的幅度，这对基金管理人有着更为明显的激励作用。

整体来看，首批发行的浮动费率基金在产品设计上差异不大，管理费率将根据基金在持有期内的业绩相对表现进行分档收取，因此，基金的拟任基金经理是谁、管理水平如何尤其是过往管理业绩水平，成为市场关注的焦点之一。

据Wind数据，16只产品的17位拟任基金经理中，共有6位基金经理的公募偏股投资经理指数年化回报超10%，其中最高的是广发基金旗下产品广发价值稳进的拟任基金经理王明旭，其公募偏股投资经理指数年化回报达到13.45%。也有部分产品拟任基金经理的公募偏股投资经理指数年化回报为负或不足5%。

制图卿子秀

管理费收取方式创新成重要看点

具体来看，首批定档发行的新模式浮动费率基金主要来自易方达、华夏、南方、富国、广发等16家基金公司，均将自5月27日起开始发行。其中，部分基金计划率先结束发行，募集截止日期为6月17日，仅发行20天左右。计划募集截止日期最晚的是富国旗下产品，为8月26日。

管理费收取方式的创新，是这批产品最重要的看点。这批基金均设置了基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6%三个档次的费率水平。若投资者持有一年以后赎回产品，将根据产品年化收益水平与业绩比较基准的对比情况，来计提不同档次的管理费。

若年化收益水平跑输业绩比较基准3%及以上的，适用低档费率；取得正收益且年化收益水平跑赢业绩比较基准6%的，适用升档管理费率。其他情形按基准档费率收取。若投资者在一年以内赎回产品，则按基准档费率收取管理费。

业绩比较基准方面，多家公司旗下产品选择了中证800指数、沪深300指数或中证500指数作为业绩比较基准。

此前市场上已有部分浮动费率类基金产品，但此次发行的产品在费率机制上做了革新：一是管理费率挂钩投资者持有一定时间后的实际收益情况以及相较业绩基准的表现，更强调投资者最佳利益导向。二是强调锚定业绩比较基准，约束作用更大，有助于进一步明确基金的风险收益特征。三是采用开放式运作模式，兼顾投资者长期投资与流动性管理的需求。

从产品类型看，仅博时卓睿成长为普通股票型基金，最低股票仓位为80%，其余基金均为偏股混合型基金，股票投资比例为60%至95%。

上述16只产品中，有7只设置了募集份额上限。其中，广发旗下产品募集份额上限为80亿元，天弘、易方达、平安、华夏旗下产品募集份额上限为50亿元。

17位基金经理年化回报最高为13.45%

整体来看，首批发行的浮动费率基金在产品设计上差异不大，16只基金同时进入发行通道，略显拥挤。对于投资者来说，一时之间难以抉择。

由于这类基金的推出旨在推动基金管理费从固定收费模式向与业绩挂钩的浮动机制转变，管理费率将根据基金在持有期内的业绩相对表现进行分档收取。因此，基金的拟任基金经理是谁、管理水平如何尤其是过往管理业绩，成为投资者们关注的焦点之一。

从拟任基金经理的任命情况来看，16只产品中有15只采用单基金经理制，南方基金则采用双基金经理制。其中，有不少基金公司派出了旗下投资老将甚至是投研骨干。

目前，在16只产品合计17位拟任基金经理中，投资经理年限最长的是上海东方证券资管的周云，投资经理年限近12年，公募偏股投资经理指数年化回报是11.54%。

投资经理年限紧随其后的是华夏基金的王君正，公募偏股投资经理指数年化回报是13.12%。

从公募偏股投资经理指数年化回报来看，共有6位基金经理的公募偏股投资经理指数年化回报超10%。其中，最高的是王明旭，其公募偏股投资经理指数年化回报是13.45%。此外，富国基金的孙彬、华夏基金的王君正，公募偏股投资经理指数年化回报均超13%。

也有部分产品的拟任基金经理的过往业绩表现欠佳。例如，嘉实基金的李涛、交银施罗德基金的黄鼎，公募偏股投资经理指数年化回报分别为-10.87%和-1.86%。

不过，过往业绩并不代表未来，只能为投资者提供一定的参考。

（文章来源：金融投资报）