在投资者的印象中，基金公司总是“旱涝保收”的机构，无论基金收益如何，其费用只和规模挂钩。因此，过去公募基金行业对业绩比较基准重视程度不足，出现过个别基金大幅偏离基准、风格漂移的现象。但从明天（5月27日）开始，这一弊端或将成为过去式！首批新型浮动费率基金将开始认购。包括易方达、华夏、南方、工银瑞信、鹏华、富国等多家基金公司的首批26只新型浮动费率基金即将面世，目前已有16只基金发布了公告。

数据来源：基金公司公告 截至2025.05.23

浮动费率基金再度来袭

对于在基金市场中摸爬滚打多年的投资者而言，浮动费率基金并非新鲜事物。广义上的浮动费率基金甚至可以追溯到2002年，但那时的浮动费率基金体系并不完整。因此，我们更熟悉的浮动费率基金始于2023年公募基金行业的费率改革。彼时也新发过一批浮动费率产品，收费模式主要分为三种：

1、与基金业绩挂钩：收益不达标时，管理费率下调；超越约定标准时，管理费率上调但有上限。

2、与持有时间挂钩：持有基金份额时间越长，管理费率越低。

3、与基金规模挂钩：按基金管理规模分档收取管理费，规模越大，管理费率越低。

首批20只浮动费率产品表现如何？

数据来源：Wind 截至2025.5.16

从合计规模来看，规模超10亿元的仅有交银瑞元三年定开（019401）一只，保持在10亿规模以上，规模不足1亿元的有7只。从成立以来的总收益来看，截至2025年5月16日，首批20只浮动费率基金中18只取得正收益，正回报比例为90%，平均收益率为15.07%。其中，嘉实创新动力（019780）、富国核心优势A（019361）和中欧时代共赢（019387）位居业绩前三甲。

虽然部分浮动费率基金业绩可圈可点，但规模上并无太大优势，说明投资者对之前的浮动费率基金并不热衷。

新型浮动费率基金“新”在何处？

本次新型浮动费率基金应运而生。新模式浮动费率产品为“支点式”浮动费率基金，将管理费与基民的持有时间及投资结果挂钩。管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，其中或有管理费和超额管理费取决于每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平。

简而言之，若回报在业绩基准的-3%到+6%之间，则按1.2%收取管理费；若回报太差，则减免至0.6%；若回报好，则多收至1.5%。若市场不佳，虽然大超基准但亏损，仍收1.2%。

这16只基金的业绩基准主要由A股+港股+债券三部分构成，其中A股部分占比最大，基本在60-70%之间。大都选沪深300或中证800，也有选中证500和中证800成长的，更偏中小盘或成长风格。

“名将”挂帅，基金公司高度重视

相比于以往，这次基金公司显然更加重视，有不少基金公司派出了投研部门的领导亲自“挂帅”。相信有这些“名将”的加入，新型浮动费率基金大有看头！

有机构表示，参考海外成熟市场经验，主动权益公募基金以相对收益的业绩比较基准为主，且重视业绩比较基准的约束。此次将基金业绩相对于业绩比较基准的超额收益作为判定费率浮动的核心，进一步强调了业绩比较基准的指引和约束作用。

同时，未来基金公司对业绩比较基准的选择将更加审慎，有利于规范业绩比较基准与产品投资策略的匹配度，防止基金风格漂移。

（文章来源：界面新闻）

(原标题：旱涝保收成历史！新型浮动费率基金面世，究竟“新”在何处？)

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