AI导读：

年初以来，煤炭行业主题基金整体承压后反弹，5月份平均净值增长率高达4.11%。晨星分析师指出，受利率走低、政策鼓励分红及供需格局改善等因素影响，煤炭行业基金表现强劲。但短期涨幅已引发回调风险讨论，基金经理建议采取‘攻守兼备’策略。

年初以来，煤炭行业主题基金整体承压，一季度下行趋势明显，但4月上旬开始反弹，5月份延续此轮结构性行情。Wind资讯数据显示，截至5月23日，全市场46只煤炭行业主题基金5月份以来净值全部上涨，平均净值增长率高达4.11%，其中招商中证煤炭等权指数A、汇添富逆向投资混合A、嘉实资源精选股票A等10只基金净值增长率均超过5%。

晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞表示，煤炭行业基金表现主要受三大因素支撑：一是利率走低下，煤炭作为高股息资产配置价值凸显；二是政策鼓励上市公司加大分红，煤炭板块分红确定性增强；三是供需格局改善，煤炭价格底部支撑信心增强。尽管中期逻辑未变，但短期涨幅已引发回调风险讨论。

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究部副总监刘有华指出，煤炭板块周期性显著，当前需关注高位兑现收益带来的回调风险及价格阶段性调整可能。为应对潜在波动，基金经理可采取‘攻守兼备’策略，通过行业均衡配置和个股分散，精选优质个股，提升投资组合稳健性。

多位机构人士认为，煤炭板块中期仍具配置价值，但需关注进口煤增量及煤价变化等变量。

（文章来源：证券日报）

(原标题：高股息资产受宠，煤炭主题基金5月平均净值增长率超4%)

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