5月以来，成长风格引领A股市场拾级而上，市场情绪和风险偏好亦显著提升。众多基金经理看好市场，认为在政策支持、经济复苏等多重因素推动下，本轮估值修复行情有望延续，板块轮动也将为投资者带来新的机遇。

　　在公募基金市场，阶段性业绩呈现向好态势。Choice数据显示，截至5月13日，5月以来普通股票型基金和偏股混合型基金的平均回报分别达到1.79%和1.85%，航空、军工、通信等板块持续领跑。其中，北信瑞丰产业升级、易方达远见成长和易方达先锋成长等基金表现尤为突出，区间回报均超过10%。此外，近百只主动型权益类基金的区间回报超过5%，这些基金多数重仓高端制造、先进装备、数字经济等领域。

　　今年以来及更长时间段内，公募基金的业绩表现也有明显提升。数据显示，截至5月13日，今年以来普通股票型基金和偏股混合型基金的平均回报分别为3.87%和4.14%，近一年的回报均在7%以上，显示出公募基金中长期业绩的回升势头。

　　基金经理们普遍认为，经济稳步复苏、流动性预期改善和政策支持是市场上行的关键因素。沪上某公募基金经理表示：“政策上还有很多牌可以打，我们对后市充满信心。”他进一步分析指出，从宏观经济角度看，消费贡献度边际回升，新消费结构性亮点频现；出口对经济的拉动作用依然强劲；制造业投资也保持韧性。流动性方面，市场对宽松流动性的预期持续存在。政策方面，央行近期宣布降准降息，有效激发了企业和居民的融资需求。再加上一系列鼓励长期资金入市的政策出台，对市场起到了积极的引导作用。

　　在具体投资方向上，该基金经理建议投资者关注A股和港股市场中的低估值板块。他指出，主要指数仍处于估值中枢偏下水平，部分板块如银行、非银金融、建筑装饰、家电等的估值仍处于较低水平。后市可重点关注国产化、供给出清、科技进步以及消费刺激等题材的投资机会。同时，也应重视高股息等类债标的的配置价值。

　　北京某大型基金公司的投资总监则认为，4月受外部环境影响，防御性板块占优，成长板块回调显著。但5月以来的上涨行情主要是对4月下跌行情的修复。展望后市，他看好小盘股的表现，并认为市值较大的板块边际看好港股互联网和先进制造方向。

　　民生加银基金表示，近期出台的一系列金融政策将起到稳市场稳预期的作用。随着上市公司业绩披露结束，市场风险偏好有望改善。后市预计将震荡上行。投资者应重点关注AI及港股互联网、港股新消费及内需驱动板块以及军工、工业金属等方向。

（文章来源：上海证券报）