银河证券：电子行业公募基金超配，关税政策影响几何？
AI导读：
银河证券研报显示，截至2024年四季度末，主动型公募基金对电子行业的配置比例高达9.63%。受多重因素影响，电子行业指数持续上涨。但美国关税政策正加速全球产业链“区块化”，对半导体行业产生深远影响。长期来看，国产替代和自主可控企业有望受益。
银河证券研报指出，截至2024年四季度末，主动型公募基金对电子行业的配置比例高达9.63%，远超平均值，显示出超配态势。今年来，受Deepseek大模型新路径、民营企业家座谈会及国内云厂商资本开支增加等因素推动，电子行业指数持续攀升。然而，美国关税政策正加速全球产业链“区块化”，对全球制造业产生深远影响。其中，逻辑芯片、存储芯片暂免关税，但配套材料如载板、封装胶加税，推高了半导体行业的整体制造成本。在全球半导体产业格局不断变化的背景下，国际贸易环境日益复杂。为规避关税影响，海外大厂在中国布局时可能更倾向于本地化生产。美国关税政策对中国半导体行业影响有限，短期内依赖美国市场的企业承压。但长期来看，关税可能导致下游需求复苏推迟、订单取消等，为国产替代和自主可控企业带来机遇。
（文章来源：人民财讯）
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