21世纪经济报道记者庞华玮广州报道

一季度，公募基金调仓出现新动向，明星基金经理纷纷增持腾讯控股、阿里巴巴-W，同时减持宁德时代。这一变化引发了市场的广泛关注。

记者发现，一批明星基金经理的调仓策略在一季度发生了显著变化。在白酒行业经历四年下跌后，部分明星基金经理开始重新加仓白酒，如张坤、刘彦春、赵枫、萧楠等纷纷重仓配置白酒。此外，科技股，特别是人形机器人、AI、互联网巨头，也成为他们加仓的重要方向。

增持腾讯，减持宁德时代

Wind数据显示，2025年一季度末，公募基金规模达31.62万亿元，环比减少1.93%。主动权益基金方面，天风证券数据显示，截至一季度末，全市场共有4536只主动权益类基金，合计规模达到34862.38亿元，环比增加577.22亿元。

在基金仓位方面，各类型主动权益基金股票仓位涨跌互现。其中，普通股票型基金减仓0.17pct至89.49%，偏股混合型基金加仓0.05pct至86.68%。

民生证券数据显示，一季报中，主动权益基金配置最高的行业是电子、医药、电力设备及新能源、食品饮料、汽车。同期，增配最多的行业是传媒、电子、汽车、有色金属、医药。

平安证券数据显示，一季度主动权益产品重仓前10名个股包括腾讯控股、宁德时代、贵州茅台、阿里巴巴-W等。其中，腾讯控股、阿里巴巴-W获重点增持。

一季度，主动权益基金重点增持腾讯控股、阿里巴巴-W等个股，增持规模显著。同时，宁德时代、中际旭创等个股则遭到大幅减持。

天风证券研究显示，一季度，主动权益类基金在科技、消费及医药板块分别加仓；在周期和金融板块则有所减仓。

明星基金经理重拾白酒

在白酒股从高位下跌四年后，明星基金经理们开始重新关注白酒。尽管一季度白酒指数下跌，但这并未阻止他们加仓的步伐。他们看好白酒估值低、企业治理优秀的特点。

公募基金对白酒的持仓主要集中在贵州茅台、五粮液等龙头股。一季度，主动基金对白酒股的操作方向是：对贵州茅台基本不变，增持山西汾酒、泸州老窖等；减持五粮液等。

张坤、刘彦春等明星基金经理长期看好白酒行业。张坤管理的易方达蓝筹精选基金中，前十大重仓股中有五只白酒股。刘彦春旗下的景顺长城新兴成长基金也重仓白酒。

萧楠管理的多只基金一季度则明显大幅加仓白酒。他在一季报中表示，增加了白酒的配置，认为当前配置白酒性价比高。

科技股成加仓热点

一季度，科技股成为加仓的热点。汽车、电子、机械设备等科技制造板块获得主动偏股型基金的明显加仓。

鹏华碳中和主题、平安先进制造主题等科技主题基金业绩表现突出，重点布局人形机器人、AI产业链。这些基金的管理人表示，看好具身智能及人形机器人产业的发展潜力。

张坤等明星基金经理也青睐科技股。张坤管理的易方达蓝筹精选基金中，腾讯控股和阿里巴巴-W成为前两大重仓股，显示出他对互联网巨头的看重。

此外，多位明星基金经理在一季报中表示，看好AI应用领域的投资机会，未来AI投资的重点将从基础模型转移到应用端。

（文章来源：21世纪经济报道）