在年内场内ETF蓬勃发展的同时，作为场外指数基金的升级版本，指数增强基金也频频推出新品。记者注意到，年内指数增强基金的成立数量同比激增超过500%。尽管发行市场情绪高涨，但从存量产品的规模来看，这类基金的知名度仍有待提升。在场内ETF规模已突破4万亿元大关之际，指数增强基金的最新规模仅为2175.96亿元。业内专家指出，未来场外个人投资者对指数增强基金的需求潜力巨大，规模增长空间仍然存在，相关产品或将成为行业未来的布局重点，对于公募基金公司而言，比拼长期超额收益将是关键所在。

公募竞相布局

指数化投资正步入快车道，指数增强基金也成为多家公募基金公司竞相布局的热门赛道。近日，兴证全球中证500指数增强、国泰君安中证全指指数增强、招商上证科创板综合价格指数增强发起式等基金产品的上报材料均已被中国证监会接收。

近一年来，中证A500指数、科创综指等新型指数相继面世，不仅成为ETF新品的争夺焦点，也吸引了指数增强基金的组团布局。据Wind数据显示，截至4月24日，跟踪中证A500指数的指数增强基金共计31只（合并份额计算），其中23只产品在2025年成立。

3月27日，首批上证科创板综合指数增强基金获得监管批文，包括博道基金、安信基金、国泰君安资管、富国基金、博时基金、天弘基金等11家基金管理人上报的产品。目前，天弘上证科创板综合指数增强已于4月22日成立，募集期间净认购金额为13.32亿元。

整体来看，据中国证监会官网数据，截至4月24日，年内共有68只指数增强基金上报，较去年同期增长257.89%。同时，据Wind数据显示，年内共有39只指数增强基金成立，较去年同期增长550%。其中，博道基金成立了3只指数增强产品，招商基金、华夏基金、鹏华基金、泓德基金旗下也各有2只指数增强产品成立。

鹏华基金指数与量化投资部总经理苏俊杰表示，今年以来指数增强产品发行数量众多，显示出各家公募基金公司在布局中长期赛道上的决心，从业绩开始做持续运营，这是一个逐步壮大的过程，这类产品更像是长跑赛道。

规模增长空间仍大

事实上，追溯至国内首只指数基金——华安上证180指数增强，它同样是一只指数增强基金，成立于2002年。尽管在同类产品中占据了先发优势，且当前发行市场情绪明显升温，但从存量产品的规模来看，这类基金的知名度并不高。在ETF规模突破4万亿元的时间节点上，指数增强基金的表现相对平淡。具体来看，据Wind数据显示，截至2025年一季度末，全市场669只指数增强基金（分开份额计算）的总规模为2175.96亿元。

其中，规模最大的为易方达上证50增强，规模达189.38亿元，也是目前唯一一只规模超百亿元的指数增强基金。同期，富国沪深300增强、兴全沪深300指数增强、富国中证红利指数增强、富国中证500指数增强、华夏中证500指数增强的规模也超过50亿元。

回顾过去几年，指数增强基金的规模逐年增长，由2021年末的1539.52亿元增长至2024年末的2030.77亿元，突破2000亿元大关。

富国基金副总经理李笑薇表示，近年来，场内ETF规模爆发式增长，场外基金规模也有所增长，但相对缓慢。在美国、日本市场的被动指数发展过程中，场内ETF和场外指数基金几乎是同步发展。而在美国市场，场外指数基金的优势同样在中国A股市场的场外基金上有所体现。

“相对于ETF，指数增强基金能够更好地匹配各类投资者的不同投资需求。它具有起投门槛低、以公允净值进行申购赎回、定投长期投资功能完善等优势。A股市场存在获取超额收益的空间，指数增强基金结合了指数基金和主动基金的优势，能够满足投资者对被动投资和超额收益的双重需求。因此，场外个人投资者对其的需求潜力较大，是行业未来布局的方向。”李笑薇指出。

长期超额收益是关键

从业绩表现来看，指数增强基金的长期收益颇为亮眼。据Wind数据显示，截至4月23日，在可取得数据的663只指数增强基金中，278只在年内录得正收益。其中，创金合信北证50指数增强基金的净值增长率暂居榜首，达到31.16%。若将时间拉长至近五年，在168只基金中，超过九成产品实现正收益。其中，3只基金的收益率超过70%。

在长期业绩表现优异、个人投资者需求潜力有望增长的背景下，业内认为，指数增强基金仍面临一些挑战。中金基金量化指数部负责人耿帅军认为，指数增强基金的发展存在“看不懂、看不上、拿不住”三大痛点，首要任务是解决投资者看不懂的疑惑。同时，部分投资者更愿意选择权益基金以追求高弹性，导致指数增强基金赛道并未获得足够关注。此外，指数增强产品更要求投资者具备长期投资心态。未来，宽基将是做好指数增强最重要的基石，通过增强的方式再获取超额收益，是重要的发展方向。同时，行业需要在投资者教育和管理过程中发挥更多的主观能动性。

整体来看，财经评论员郭施亮评价称，随着指数增强基金成立数量的大幅增加，市场竞争在未来可能更加激烈。如果市场环境持续改善，未来指数增强基金的规模增长和业绩表现将值得期待。市场环境、基金经理的资产配置能力与指数增强基金的表现呈现出正向关系。只有打造出特色产品、提升资产配置能力，才能增强基金的竞争力。

（文章来源：北京商报）