AI导读：

2025年以来，医药基金表现亮眼，创新药行业迎来收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年。预计从今年中报开始，创新药企业收入将集体改善，吸引更广泛资金关注。中期维度看，2025-2028年将是中国创新药企业步入盈利期的关键阶段，长期来看，创新药估值将系统性提升。

　　中证报中证网讯（记者王雪青）2025年以来，医药基金持续走俏，市场热议创新药行业是否已迎来发展的拐点。平安医疗健康基金经理周思聪在接受中国证券报记者采访时指出，2025年堪称中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年以及估值抬升元年，行业有望迎来前所未有的系统性投资机会。

　　周思聪指出，短期而言，2025年将成为创新药企业收入集体爆发的起点。经过2024年的医保谈判，高达80%的A股及港股创新药公司将在今年迎来产品收入的显著增长期。“过去几年，创新药曾与AI、机器人等板块争夺市场资金，但2025年市场筹码结构将发生显著变化。”周思聪称，预计从今年中报开始，市场将见证创新药企业收入的集体提升，这将吸引更多资金的关注。

　　从中期维度来看，2025年至2028年，中国创新药企业将迎来集体步入盈利期的关键时期。周思聪分析指出，2025年，行业将开始集体跨越盈利门槛，从A股历史来看，当整个行业开始步入盈利期时，往往也是整个板块走强的开始。

　　长期来看，2025年或将成为中国创新药估值系统性提升的起点。周思聪认为：“商业保险的推进是核心变量。”2024年底，全国医疗保障工作会议明确提出探索创新药多元支付机制；2025年1月17日，国家医保局召开新闻发布会，明确丙类目录将引导惠民保等商保产品覆盖创新药。丙类目录的提出，标志着我国医疗保障体系改革的重要一步，意味着我国医疗保障正从“单一保基本”向“多层次精准覆盖”转型，构建“基本医保+商保”的多层次保障体系；中国创新药也从“医保依赖”转向“商保+医保双轮驱动”。丙类目录政策为商业健康险和医药企业的发展带来了前所未有的机遇与挑战。“长期来看，创新药企业将经历估值稳步提升的过程。”周思聪表示。

（文章来源：中国证券报·中证网）