财联社4月23日讯（记者吴雨其）2025年一季度，全球经济在多重不确定性中寻找平衡，国内经济数据初现复苏信号，海外贸易摩擦与政策调整持续扰动市场。

　　4月22日，泉果基金发布一季报，披露了最新的投资策略与持仓动向。截至3月31日，旗下多只基金均跑赢同期业绩比较基准，其中泉果思源三年持有A类份额过去一年净值增长率达16.73%，泉果旭源三年持有A类份额增长率为15.40%。

　　基金经理们在一季报中纷纷表示，科技创新、内需消费与部分行业的边际改善成为布局核心，全球化挑战下的应对策略也被反复提及。

　　科技创新与高端制造：深度布局结构性机会

　　在泉果基金一季报中，“科技创新”成为多位基金经理全年维度的重点投资方向。泉果嘉源三年持有基金经理钱思佳表示，市场对科技创新领域的投资机遇已形成共识，中国经济新动能的信心也在持续提升。一季度，科创50和北证50为代表的科技指数分别上涨，港股恒生科技指数领跑全球。

　　钱思佳指出，中国在科技创新领域的突破是“工程师红利、企业家精神、完善的制造业产业链”共同作用的结果。新一代企业家和资本展现出前所未有的耐心，在关键技术领域进行基础研发投入。基于此，泉果嘉源三年持有一季度加仓了立讯精密、东方电缆等，并在前十大重仓股中新增美的集团等个股。

　　泉果旭源三年持有基金经理赵诣也将AI与高端制造视为核心方向。他认为，AI技术已从硬件端延伸至多个应用场景，会持续产生好的投资机会。其管理的基金以高股票仓位聚焦于电力设备新能源等板块，重仓股包括宁德时代等，合计占基金资产净值的27.45%。

　　内需消费与经济复苏：政策驱动的结构性调整

　　基金经理们表示，内需消费的复苏信号成为另一重要投资逻辑。泉果消费机遇基金经理孙伟指出，快递外卖订单量等数据开始出现积极变化，显示出内需韧性的提升。其管理的基金在行业配置上明显向内需倾斜，新晋美的集团等个股。

　　孙伟认为，在美国关税政策压力下，“内需的地位会更加重要”。消费品以旧换新政策已显成效，成为拉动消费的主力。尽管基金经理对内需复苏持乐观预期，但操作上以结构性调整为主，后续将视情况增加权益仓位。

　　行业边际改善与全球化挑战：地产与出口的双重博弈

　　部分传统行业的边际改善机会也被纳入基金经理的视野。泉果思源三年持有基金经理刚登峰指出，房地产行业经历调整后，二手房市场回暖释放积极信号，行业集中度提升后，幸存企业利润率有望修复。其管理的基金前十大重仓股中，保利发展等地产公司合计占基金净值的7.63%。

　　然而，全球化挑战为投资增添了不确定性。基金经理们强调，贸易摩擦加剧背景下，全球化公司的海外属地化运营能力将尤为关键。新能源行业部分龙头公司已通过海外产能布局抵御政策风险。

　　总结来看，2025年一季度，泉果基金旗下产品展现出差异化的配置策略，但核心逻辑均围绕科技创新、内需复苏与行业边际改善展开。高仓位运作的基金与均衡分散的基金均跑赢基准，验证了不同策略的有效性。

　　展望未来，海外政策落地、国内消费复苏节奏以及地产行业修复进展，或将成为影响基金表现的关键变量。

（文章来源：财联社）