4月22日，多只消费主题基金披露一季报，揭示消费板块投资新动向。

　　今年一季度，消费板块表现平淡，未能成为市场热点，与科技板块的强势表现形成鲜明对比。消费行业细分领域众多，相关主题基金业绩分化明显，新消费板块表现亮眼，而传统消费板块如白酒等则表现平平。

　　消费作为与投资者日常生活息息相关的领域，一直备受市场关注。对于后市行情，基金经理们看法不一，部分认为新消费行业将成为亮点，而另一部分则看好传统消费板块的性价比，尤其是白酒。

消费基金业绩分化加剧

　　据《国际金融报》记者统计，目前市场上名称带有“消费”的基金共有175只，这些基金近期陆续披露了一季报。从规模和业绩来看，消费主题基金均呈现明显分化态势。

　　规模方面，有2只消费主题基金规模超过百亿元，22只规模超过10亿元，而超过90只基金规模不足2亿元。业绩方面，一季度有26只消费主题基金净值涨幅超过10%，最高涨幅达22%以上。然而，也有40只基金净值出现下跌，最大跌幅超过12%。

　　消费相关指数一季度表现也存在显著差异。恒生消费指数上涨5.59%，而中证主要消费指数则下跌0.8%。这种差异主要源于两大指数成分股分类的不同。恒生消费指数涵盖餐饮、体育、潮玩、旅游、食品饮料、家电等公司，代表年轻化的消费领域。而中证主要消费指数则主要涵盖白酒、乳业、农业、饮料、食品等传统消费行业。

　　从重仓股来看，多只新消费港股出现在涨幅居前的消费主题基金重仓股名单中，如阿里巴巴、老铺黄金、泡泡玛特等。而一季度出现亏损的消费主题基金，其重仓股多为白酒、乳业、家电类，以及部分消费电子相关个股。此外，也有基金同时持有新消费和传统消费个股，以及汽车类个股。

基金经理分歧中看好消费行业

　　尽管基金经理在消费板块的具体选择上存在分歧，但对行业整体投资机会均持乐观态度。

　　易方达基金经理萧楠在一季报中表示，消费板块当前分化体现了投资者对内需的悲观情绪，希望用有想象空间或短期数据能兑现的板块来替代内需相关仓位。但他强调，继续看空内需已没有意义。

　　汇添富基金经理胡昕炜也提及，消费者信心整体有所改善，但社会消费预期仍然较弱。他认为，传统消费行业面临增长压力，消费亮点主要集中在享受“国补”的行业、部分新消费行业，以及部分出口行业等。

　　富国消费精选30股票基金经理周文波表示，非常看好新消费的发展前景。他认为，尽管部分公司估值已不算特别便宜，但仍处合理水平，将继续挖掘符合时代发展方向的新消费公司。

　　银华品质消费股票的一季报策略则提出，要迎合时代变化，追求更有性价比的组合，更看好国产替代、消费升级、品牌国际化等方向的投资机会。

　　白酒为代表的传统消费板块也被认为具有性价比。萧楠在其管理的两只消费基金季报中均提到加仓了白酒，认为当前配置白酒相当于买了一个带有内需看涨期权的高息债券，性价比非常高。

　　排排网财富研究员卜益力表示，经过深度调整后的白酒板块已逐步显现长期投资性价比，其中高端白酒龙头和具备差异化竞争优势的品牌酒企尤为值得关注。

（文章来源：国际金融报）