AI导读：

22日凌晨，易方达基金管理有限公司发布了基金经理张坤在管的4只产品2025年一季报。相比去年四季度，张坤减持了阿里巴巴-W、洋河股份等个股。同时，他的管理规模重回600亿元。

　22日凌晨，易方达基金管理有限公司（下称易方达基金）发布了基金经理张坤在管的4只产品2025年一季报。相比去年四季度，张坤减持了阿里巴巴-W、洋河股份、中国海洋石油等个股。

张坤在一季报中强调，地产下行对经济的影响逐步减弱，提振消费的政策也起到了托底作用。他认为，投资者应更多关注企业而非经济本身。

一季度调仓曝光

目前，张坤管理的4只基金分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选。

随着一季报的披露，张坤的调仓策略浮出水面。整体来看，这四只基金在一季度的股票仓位保持稳定，同时对消费和科技等行业进行了结构调整。

数据显示，截至2025年一季度末，张坤管理的产品前十大重仓股包括腾讯控股、阿里巴巴-W、贵州茅台、五粮液等。在调仓方面，与去年四季度相比，多只重仓股被减持，如阿里巴巴-W、洋河股份等，而山西汾酒和泸州老窖则获得了小幅增持。

其中，易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年持有在减持阿里巴巴-W、腾讯控股等方面思路一致，同时增持了泸州老窖。而易方达优质精选在一季度末的前十大重仓股中，顺丰控股新进榜，分众传媒则退出。

对于易方达亚洲精选，张坤对腾讯控股、阿里巴巴-W等多只个股采取了减持动作，同时加仓了富途控股。

管理规模重回600亿元

数据显示，截至2025年一季度末，张坤管理的基金总规模达到608.22亿元，较去年四季度末增加18.81亿元。其中，易方达蓝筹精选规模增长显著。

业绩方面，这4只基金在2025年一季度均实现正收益，净值增长率在6.05%至9.74%之间。

在一季报中，张坤分析了基金的投资策略和运作。他观察到部分行业竞争格局改善，企业经营质量提升，利润率、周转率等指标向好。他认为，股票的收益率长期来看大致相当于企业的ROE水平，而企业内在价值的提升将最终反映为市值增长。

张坤再次强调，投资者应更多关注企业本身，因为企业的自由现金流积累将提升内在价值，进而推动市值长期增长。

（文章来源：中新经纬）