AI导读：

易方达张坤管理的多只基金一季度继续出现明显的净赎回，如易方达蓝筹精选混合净赎回超9亿份。同时，张坤对多只基金前十大重仓股的持仓数量进行了调整，减持了腾讯控股、阿里巴巴-W等。他表示，股票收益率连续低于企业ROE的现象不会长期持续下去。

今日，更多基金一季报披露，记者注意到，易方达张坤管理的多只基金，在一季度继续出现明显的净赎回现象，比如易方达蓝筹精选混合，净赎回超过了9亿份。

此外，由于净赎回等因素，张坤在一季度对多只基金前十大重仓股的持仓数量进行了调整，其中易方达蓝筹精选，减持了腾讯控股、阿里巴巴-W等，小幅加仓了山西汾酒、泸州老窖。其它几只基金也都减持了腾讯控股、阿里巴巴-W。

一季度基金净赎回情况显著

易方达蓝筹精选混合，最新披露的2025年一季报显示，该基金在一季度被赎回了约13.57亿份，而总申购为3.97亿份，净赎回超过了9亿份。类似的情况在其它基金上也有出现，易方达优质精选混合一季度被赎回约1.77亿份，申购仅6271万份，净赎回超过了1亿份。再看易方达亚洲精选股票基金，一季度总申购约1亿份，但赎回接近了5亿份，整体也是明显的净赎回状态。另外，易方达优质企业三年持有期混合一季度被赎回约2.8亿份。

持仓调整：减持腾讯控股、阿里巴巴-W

持仓方面，易方达蓝筹精选混合一季度前十大持仓保持稳定，但张坤对个股的持仓数量进行了调整，主要减持了腾讯控股、阿里巴巴-W、洋河股份和美团-W，加仓的是山西汾酒和泸州老窖。再看易方达优质精选混合，一季度前十大重仓股的主要变化是分众传媒退出前十大，顺丰控股新进前十大，同时减持了腾讯控股、阿里巴巴等个股。易方达优质企业三年持有期混合的前十大重仓股，一季度也主要减持了腾讯控股、阿里巴巴-W、洋河股份和美团-W，山西汾酒则是新进到前十大，美团-W退出前十大。最后来看易方达亚洲精选股票，一季度持仓的主要变化是减持了腾讯控股、阿里巴巴-W、SK hynix、三星电子等，持股数有所增加的是富途控股。

张坤在一季报中表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。然而，部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好。地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，提振消费的政策也有托底作用。他认为，股票的收益率由企业的收益率决定，过去几年股票收益率连续低于企业ROE水平的现象不会长期持续下去。

（文章来源：每日经济新闻）