【大河财立方记者孙凯杰】2025年已进入第二季度，科技热潮引领公募基金市场，表现令人瞩目。截至4月16日，主动权益基金中已有36只收益超30%，黄金ETF基金也因金价走高而大放异彩，多只收益超20%。基金市场虽热，但风险并存。

　　高收益往往伴随着高风险。回顾2024年收益排名前列的基金，2025年大部分出现了回撤，其中几只出自同一名基金经理之手，最大跌幅近30%。持仓高度重合是导致这一现象的关键因素。

　　持仓高度重合，同一名基金经理管理的多只产品业绩坐上“过山车”。以财通基金的金梓才为例，其2024年管理的基金中，有5只跻身前11位，年度收益率均超45%。然而，进入2025年，这5只基金却集体滑坡，截至4月16日，跌幅均超过27%。

2024年收益前20名的基金在2025年的收益表现（单位：%）

　　金梓才旗下的财通成长优选，由2024年的灵活配置型基金“冠军基”变为2025年的“反向亚军基”，跌幅达28.27%。

财通成长优选近3年净值走势图

　　数据显示，金梓才旗下基金的重仓持股高度一致，前十大持仓股中，有9只个股完全重合。这9只个股中仅有2只收益率为正，其余7只均大幅下跌，其中5只跌幅超过30%。

金梓才旗下基金前十大持仓股高度重合（截至2024年12月31日）

　　基金经理因产品下跌致信投资者。金梓才在信中表示，尽管春节后基金净值出现了阶段性回调，但团队对长期投资逻辑依然保持坚定信心。然而，多数投资者对此并不买账，基金持续走低。

部分互联网基金销售平台上投资者的评价

　　“冠军魔咒”困扰权益基金。公募基金领域流传着一个“冠军魔咒”的说法，即上一个周期内表现优异的基金产品，往往在接下来的周期中难以维系领先地位，甚至大幅回撤。例如，2024年的“冠军基”大摩数字经济，在2025年也暂时处于负收益。

　　基金经理建议，投资者在初次接触某个相关行业时，应深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置。基金经理杨德龙表示，投资者应根据市场风格变化灵活调整基金配置，并适时进行获利了结。

（文章来源：大河财立方）

(原标题：去年“亚军基”今年业绩吊车尾，基金投资者如何避免大幅波动？)

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