近日，美国宣布关税政策，引发全球金融市场的剧烈震荡，黄金作为避险资产的地位再次凸显。此前连续遭受重挫的国际金价，在短暂的流动性风险后快速V形反弹，并创出历史新高。

　　4月11日，据记者观察，在天天基金网上，关于“黄金创新高后能否入场”的话题热度迅速攀升至当日榜首，用户浏览量已近1500万次。数据显示，大量资金正涌入国内的黄金ETF市场。其中，规模最大的华安黄金易ETF规模已接近500亿元大关。

国际金价V形反转

　　在美股、美债、美元指数同步调整的背景下，黄金作为避险资产的“一枝独秀”格外引人注目。截至4月11日，COMEX黄金价格已上涨2.3%，达到3250.6美元/盎司。

　　4月初，美国宣布超预期的关税政策，导致全球资产价格大幅下跌。COMEX黄金也曾连续出现三根大阴线，一度跌破3000美元/盎司。业内人士指出，金价此前的下跌主要是受到短期流动性紧张的影响，投资者抛售黄金以弥补其他资本市场的损失，技术性减持也加剧了下跌的态势。

　　然而，在经历短暂冲击后，黄金价格迅速回归上涨轨道。Choice数据显示，4月3日至4月10日，短短五个交易日内，国内黄金ETF的场内净申购份额高达21.3亿份，成交金额超过500亿元。特别是在4月8日国际金价出现企稳迹象后，4月9日和4月10日两天，资金连续大幅流入黄金ETF，日净申购量均超过5亿份。

　　其中，华安黄金易ETF作为国内规模最大的黄金ETF，在4月3日至4月10日期间份额激增8.2亿份，4月10日的规模已逼近500亿元。此外，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF等份额也同期大幅增长。

　　4月3日至4月10日黄金ETF净申购情况

投资热度高涨

　　美国关税政策的不断演进给市场带来了诸多不确定性。在此背景下，黄金成为了众多投资者的避险首选。

　　截至4月11日，在天天基金网上，关于“黄金创新高后能否入场”的话题热度持续攀升，用户浏览量已接近1500万人次。

　　部分基金投顾组合也加大了对黄金的配置力度。以且慢平台上的“全球丰收”投顾组合为例，为进一步提升组合的抗风险能力，该组合于4月7日增配了具有避险属性的黄金。

　　永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金经理刘庭宇表示，近期美国国债收益率快速上行，疑似遭到大规模抛售。美债利率的大幅上行导致国债利息支出显著增加，极端情况下甚至可能面临违约风险。在流动性冲击下，美债的避险功能逐渐丧失，大量资金或从美债流出并涌入黄金和现金市场，黄金作为避险资产的地位进一步得到强化。

　　华安基金认为，黄金在此轮全球性的危机中具备显著的配置优势。首先，股市波动加剧导致避险情绪高涨；其次，为对抗美元信用风险，全球央行购金逻辑将长期持续，这是推动金价不断创新高的重要动力；最后，美联储降息预期依然强烈，这对黄金这种不生息资产构成利好。

　　“未来或将有更多机构用黄金替代部分美债，央行购金趋势也将进一步强化。叠加美股大涨后流动性危机解除，黄金有望迎来新一轮上涨趋势。”刘庭宇表示。

（文章来源：上海证券报）