自由现金流ETF市场正在迅速扩大：银华国证自由现金流ETF和易方达国证自由现金流ETF于10日正式成立，同时，多只中证全指自由现金流ETF定于4月14日发行，且已有更多产品提交审批。业内人士指出，在当前市场环境下，自由现金流强劲的企业更具竞争力，能为投资者提供更坚实的防御和更高的安全边际，相关主题产品的需求极为广泛。

易方达基金4月10日宣布，其易方达国证自由现金流ETF成功募集11.54亿元，有效认购户数为8420户。同日，银华基金也宣布其银华国证自由现金流ETF成立，募集规模为4.46亿元，有效认购户数为3267户。此外，还有6只自由现金流ETF正在发行阶段，包括华夏基金和国泰基金旗下的自由现金流ETF联接产品。

值得一提的是，首批中证全指自由现金流ETF中，有7只将于4月14日开始发行。部分公募基金公司还在积极布局自由现金流指数产品，如南方基金此前上报了自由现金流精选混合基金，万家基金上报了自由现金流量化选股股票型基金。这表明自由现金流指数相关产品有望进一步增加。

自由现金流ETF是去年底新出现的产品类别——2024年12月27日，华夏国证自由现金流ETF和国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF获批，成为市场上首批自由现金流ETF。上市以来，这两只产品均受到市场热烈欢迎。数据显示，华夏国证自由现金流ETF上市以来资金净流入超过28亿元，本周资金净流入超过3亿元；国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF资金净流入超过20亿元，本周“吸金”超1.4亿元。

自由现金流是企业财务分析和价值评估的关键指标。从战略和财务决策角度看，充足的自由现金流是企业进行价值分配和实现增长的根本保障。当前市场上的自由现金流ETF产品主要分为五类：中证全指自由现金流ETF、中证800自由现金流ETF、沪深300自由现金流ETF、国证自由现金流ETF和富时中国A股自由现金流聚焦ETF。

针对自由现金流主题ETF的热销，财信证券分析师刘飞彤表示，当前市场环境下，投资者对财务稳健性的关注度不断上升，特别青睐拥有稳定现金流的优质企业。自由现金流作为衡量企业财务质量的核心指标之一，因其长期稳定的表现，正逐渐获得市场认可。在宏观经济不确定性增加的背景下，自由现金流强劲的企业在成本优化、资本配置及运营效率方面表现出明显优势。这类企业在市场波动时期展现出更强的韧性，能有效应对外部冲击，维持稳定运营，为投资者提供更坚实的防御和更高的安全边际，因此备受追捧。此前，市场上仅有两只自由现金流主题ETF，但自由现金流因子作为SmartBeta策略的重要因子，其主题产品的潜在需求极为广阔。此外，自由现金流主题产品有望引导更多资金流向财务健康的企业，推动资本市场向更高质量方向发展。

平安证券分析师郭子睿指出，过去十年，国内自由现金流指数相较于基准指数均有显著的超额收益。在小幅上涨和下跌的市场环境中，与基准指数相比，自由现金流指数的超额收益更为明显。从行业配置特征来看，自由现金流指数普遍超配能源、消费行业，低配科技等成长行业。相较于基准指数，现金流指数呈现出高行业集中度的特征，前三大行业权重之和均超过40%。在市值分布特征方面，国证自由现金流指数、中证现金流指数的成分股主要集中在中小市值股票上，而300现金流、800现金流指数成分股相较于基准在超大盘股票上更为集中。在估值特征上，自由现金流指数多数呈现出相较于基准低PE、高PB的特征，这反映了其高盈利质量的要求。从股息率来看，自由现金流指数的股息率均高于基准指数。

（文章来源：深圳商报·读创）