AI导读：

张坤2024年公募基金年报深度解读，强调自由现金流是投资者回报的唯一可靠来源，提出投资不应受市场情绪影响、公司对待股东的态度至关重要及人工智能成为行情主线等关键理念，并分享调仓换股情况。

兄弟们好，我是韭哥。最近，众多公募基金纷纷披露了年报，其中不少基金经理在年报中进行了详尽的阐述。

特别是对过往的反思及未来的展望，内容深刻且引人深思。今天，我们聚焦“顶流”基金经理张坤于3月31日凌晨发布的2024年年报。读完后，金句频出，其中一句“自由现金流是投资者回报的唯一可靠来源”尤为深刻。

张坤还提及了公司治理和估值水平等内容。自由现金流，即企业在支付所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可自由支配的真金白银。高自由现金流通常意味着公司盈利质量更高、估值水平更低。

以下是他提出的几个关键投资理念：第一，投资不应受市场情绪影响。不要被“市场先生”的情绪所左右，要理性看待公司的真实价值，即其能否持续赚取自由现金流。第二，公司对待股东的态度至关重要。张坤曾强调公司应不乱花钱、多分红、回购注销股票。如今，越来越多的上市公司已做到这一点，这一转变可能尚未被市场充分认知，但好公司与差公司的股价差距将越来越大。第三，人工智能已成为行情主线之一。中国公司进步迅速，大模型已接近国际水平。相信中国科技企业将在全球AI领域占据重要地位。

简而言之，就是寻找能持续赚钱的好公司，在股价便宜时入手，不受市场情绪影响，坚定看好中国企业的潜力。在调仓换股方面，张坤旗下几只基金首次建仓顺丰控股、京东健康等多家公司。值得注意的是，京东在2024年上半年被易方达优质精选卖出后，下半年又被重新买回。另一方面，迈瑞医疗、香港交易所、中国海洋石油则遭到张坤明显减仓。

兄弟们，对于“坤坤”的这些思路，你们怎么看？欢迎在评论区分享你们的看法。

（文章来源：21世纪经济报道）