AI导读：

自由现金流是衡量企业“赚到真金白银”能力的重要指标。本文解析了自由现金流的定义、意义及市场五大聚焦自由现金流的指数，包括中证全指自由现金流、沪深300现金流等，为投资者提供参考。

　　什么是自由现金流

自由现金流（FreeCashFlow，简称FCF）最早由美国西北大学拉巴波特（AlfredRappaport）、哈佛大学詹森（MichaelJensen）等学者于20世纪80年代提出，在西方公司价值评估中得到广泛应用。

　　定义

自由现金流指企业经营活动产生的现金流量净额扣除资本支出后的剩余现金，反映了企业可自由分配给股东或用于再投资的实际现金能力。

　　自由现金流的意义

简单来说，它衡量的是企业“赚到真金白银”的能力，而非账面利润。假设某公司净利润1亿元，但资本支出高达1.5亿元，其自由现金流为负，可能面临资金链风险。自由现金流是评估企业健康状况的重要指标。

　　自由现金流指数全景解析

当前市面上有五大指数聚焦自由现金流，分别为中证全指自由现金流（932365）、沪深300现金流（932366）、中证800自由现金流（932368）、富时中国A股自由现金流聚焦（FCFOCD）、国证自由现金流（980092）。这些指数均基于自由现金流理念构建，各有特色。

中证全指自由现金流聚焦大中小市值股票，筛选100只成份股，防御属性突出。沪深300现金流严格限定在沪深300成份股内，适合追求较低波动的投资者。中证800自由现金流覆盖范围更广，或适合波段策略。富时中国A股自由现金流聚焦指数纳入港股通标的，兼具跨境配置与避险属性。国证自由现金流覆盖相对更广，攻守兼备特征显著。

数据来源：指数编制公司、Wind，数据截至2024.12.31，收益统计区间为2013.12.31-2024.12.31。指数信息后续可能会变化，具体以指数公司的信息为准。

　　自由现金流的市场支撑

在科技成长风格主导的市场环境下，自由现金流为代表的价值风格仍具行情空间。政策推动上市公司高质量发展、强化监管对分红的关注，或成未来A股长期趋势。自由现金流有望为上市公司长期分红提供支持。

2024年，沪深上市公司共有3755家实施现金分红，分红总金额约2.4万亿元，创历史新高。当前A股整体估值较低，价值与成长风格均有望向上。基于资产配置逻辑，价值风格或可考虑作为防御端配置。

(原标题：自由现金流是什么？不同指数有何区别？全景解析)

(责任编辑：66)