AI导读：

国海富兰克林基金经理狄星华认为，2025年美联储降息预期下，美股小盘股或迎更多机会，同时她更看好软件领域发展潜力，并提示投资者警惕政策节奏突变等风险。

　　日前，国海富兰克林基金QDII基金经理狄星华发表观点称，随着2025年美联储降息预期的升温，市场流动性环境改善，或将为美股的小盘股带来更多机会。而相比之下，过度集中于大盘股的策略可能面临收益空间收窄的挑战。

　　狄星华指出，自2024年四季度以来，她已根据市场变化对投资组合进行了分散化调整，主要集中在尾部持仓。具体来说，她逐步降低了对M7等大型科技公司的持仓比重，转而更加关注中小型公司、金融类资产以及具备业绩反转潜力的公司。

　　然而，狄星华也强调，她并不希望过度依赖“困境反转”类投资。因为合同约定组合投资于全球科技互联主题相关公司的股票资产不低于非现金基金资产的80%。在市场风险出现时，应对工具相对有限。因此，她依然维持原有的投资策略框架，即“自下而上”的投资方法论，主要依赖个股筛选而非宏观判断。

　　在选股逻辑上，狄星华更倾向于基于中观逻辑进行筛选。由于市场对M7等龙头股的研究已相当充分，她认为一些符合选股风格但市场关注度较低的标的，有望为投资组合贡献更多的超额收益。

　　尽管短期内政策调整和衰退风险对市场造成扰动，但狄星华对美股的中长期前景仍持审慎乐观态度。她认为，美联储潜在的降息操作将为市场提供流动性支撑，而科技巨头的业务韧性也有望在衰退压力下发挥“缓冲垫”作用。不过，投资者仍需警惕政策节奏突变、经济数据阶段性走弱等可能引发的估值波动风险，应以长期的投资视角来应对市场的不确定性。

　　关于今年美股科技股的投资方向，狄星华表示，在算力和下游软件之间，她更看好软件领域的发展潜力。而在算力方面，她会选择少数核心标的进行投资，避免涉足小型公司。

（文章来源：界面新闻）