今年，多只海外中国股票ETF继续获得资金净流入。富途数据显示，截至3月14日，中国海外互联网ETF-KraneShares资产规模达到86.29亿美元，相较于2024年底的54.14亿美元，实现了59.4%的大幅增长；MSCI中国ETF-iShares资产规模为65.5亿美元，相比2024年底的54.51亿美元，增长了20.16%；中国大盘股ETF-iShares资产规模为80.9亿美元，较2024年底的72.67亿美元增长了11.3%。

近几年，海外资金通过ETF布局中国资产的趋势愈发明显。晨星最新报告显示，近5年来，被动型海外中国主题基金持续获得资金净流入，而主动型基金则从2022年起持续净流出。在此背景下，被动型基金规模持续增长，并于2024年超过了主动型基金。今年以来，海外中国股票ETF继续吸引资金净流入。

业内人士指出，过去几年主动型海外中国主题基金业绩不佳，是海外资金更倾向于通过ETF布局中国资产的重要原因。不过，A股和港股市场仍存在显著的超额收益机会，特别是科技创新和内需修复领域，成为外资机构关注的重点。

被动型中国主题基金持续吸金

晨星公司发布的《全球公募基金资金动向》显示，2024年全球公募基金市场吸引了近3万亿美元的资金流入，总规模突破60万亿美元。被动型基金在全球基金市场的影响力持续增强，占比从2015年的23%攀升至2024年的42%。

流入中国市场的海外资金也呈现出明显的被动化投资趋势。晨星报告显示，2021年以前，海外中国主题基金的资金流主要由主动型基金主导，但从2022年开始，资金开始持续从主动型基金流向被动型基金。截至2024年底，规模排名前十的海外中国主题基金大多为被动型基金。

今年，海外中国股票ETF的资金净流入继续增加。富途数据显示，中国海外互联网ETF-KraneShares、MSCI中国ETF-iShares和中国大盘股ETF-iShares的资产规模均实现了显著增长。

主动型基金业绩低迷

多位业内人士认为，海外资金选择被动型基金布局中国资产，主要是因为过去几年主动型基金整体业绩表现不佳，难以持续跑赢市场指数。相比之下，被动型基金具有费率低、持仓透明和交易便利等优势，更适合长期配置或把握短期交易机会。

晨星（中国）产品部高级产品经理黄威指出，大多数主动型基金难以持续跑赢市场指数及相应类型的被动型基金，因此投资者更倾向于选择被动型基金。被动型基金的低费率优势有助于提高长期投资收益。

除了ETF自身的优势外，中央汇金等机构资金持续增持境内宽基类ETF产品，也给境外机构投资者带来了启示。沪深300、上证50指数等宽基类ETF囊括众多高分红且ESG报告披露规范的上市公司，境外机构投资者纷纷效仿。

多领域挖掘中国资产超额收益

尽管被动投资崛起势不可挡，但多家外资机构认为，中国资产仍具有获取超额收益的潜力。科技创新和内需修复是外资机构未来重点关注的方向。

摩根资产管理表示，过去3年A股和港股走势相对偏弱，主要是市场信心低落。但Deepseek等国内AI技术突破有望提振投资者信心。A股和港股中还有许多被低估的资产和行业，未来有望为投资者带来丰厚回报。

汇丰投资管理中国及核心亚洲股票主管沈昱认为，DeepSeek反映了中国科技企业的创新能力，这将促使全球投资者重新评估中国科技企业的价值。同时，科技发展由内生因素和创新驱动，有利于上市公司估值和盈利的修复。

展望2025年，消费行业尤其是与服务经济相关的行业具有投资机会。TMT板块也是值得关注的领域，部分细分行业的盈利可能大幅增长。科技创新和内需修复将是未来投资者关注的主线。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：外资加速布局中国资产，ETF成新宠)

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