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贵阳市政府发布《贵阳市天使投资引导基金管理办法》，规定天使基金存续期为20年，子基金返投需不低于出资额1.2倍，并引入容错机制，允许亏损范围不超实缴规模50%。

　　上证报中国证券网讯（记者何漪）近日，贵阳市政府正式发布《贵阳市天使投资引导基金管理办法》（简称《管理办法》），旨在促进本地创新企业发展。

　　该《管理办法》规定，天使基金的存续期限为20年，其中前15年为投资期，后5年为退出期。在投资期内，所回收的本金及收益需滚动再投资，而退出期内则原则上不再进行新的投资。此外，子基金投资于贵阳市企业的资金需达到天使基金出资额的至少1.2倍。

　　值得注意的是，基金直接投资项目原则上需在贵阳贵安注册。对于注册地不在此区域的企业，虽可申请基金投资，但需在投资后将公司总部或核心业务迁至贵阳贵安，或设立子公司并开展实质性业务。

　　为鼓励创新，《管理办法》还引入了容错机制，允许天使基金的亏损范围不超过其实缴规模的50%。在此范围内，若因市场客观不可控因素或条件限制导致的投资失败或亏损，且基金管理人已勤勉尽职，将不追究基金管理机构及相关个人的责任。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）