今年以来，在政策红利、重要资金加持及二级市场板块快速轮动的推动下，指数化投资蔚然成风。沪深300、中证A500等宽基ETF成为资金入市的热门通道，指数基金的交投活跃度显著增强。

2023年，主动权益基金昔日的光辉逐渐暗淡，被动权益基金不仅跑赢大盘，还超越了主动权益基金的表现。至今年三季度末，被动权益基金的规模与持股市值首次反超主动权益基金，市场风向由主动管理转向被动管理，投资风格也从大金融大消费转向成长型，指数基金的崛起正深刻改变基金行业乃至整个资本市场的投资格局。

ETF凭借其独特的优势，在资产配置与风险管理上发挥着关键作用，已成为当前市场的热门投资工具。然而，相较于美股市场，我国资本市场指数基金的发展起步较晚。2004年，我国首只被动指数基金——上证50ETF问世，直至2017年，A股指数基金的发行才步入正轨，2019年以来更是呈现出爆发式增长，目前A股指数基金数量已逾800只。11月以来，新发行的基金中，被动指数型基金占比近四成，远超主动权益产品的发行数量。但参照美股市场，A股市场的被动权益基金仍有巨大的增长空间。

据中航证券统计，2019年8月，美国被动股基规模首次超过主动股基，此后被动股基规模占比持续攀升。欧洲基金和资产管理协会数据显示，截至2019年末，美国已推出2300余只ETF，总规模达4.25万亿美元，占全球ETF市场规模的73%。目前，美股市场ETF总数已近4000只，其中美国股票型、被动指数型及混合型ETF合计超过2000只，最新规模合计超过10万亿美元。

被动指数基金规模的迅猛增长，对上市公司产生了深远影响。鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰指出，随着指数基金占比的不断提升，ETF有望成为投资者入市的主要渠道，指数将越来越难以被战胜，市场优胜劣汰的机制将更加高效，业绩优异、受市场认可而被纳入指数的成份股将获得更高的估值和流动性溢价，形成良性循环。

此外，基金行业正掀起新一轮降费浪潮，多家基金公司的管理费率、托管费率已降至行业最低水平，这是他们积极响应新“国九条”政策的体现。此举不仅有助于发挥大型宽基股票ETF的资产配置功能，吸引更多资金通过ETF流入股市，进一步提振A股市场的流动性和活跃度，还在流动性虹吸效应和成本运营优势的双重作用下，为各类中长期资金通过股票ETF，特别是宽基股票ETF入市提供更加便捷的条件。

（文章来源：证券时报）