■ 入市长钱明显增多

■ 权益类基金发展加快

■ 长周期考核制度更健全

　　“入市长钱明显增多”“权益类基金发展明显加快”“长周期考核制度更加健全”……中国证监会主席吴清3月6日在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上透露，在各方共同努力下，中长期资金加大入市力度不断显效。证监会将会同相关部门，进一步推动各项举措落地见效，努力实现中长期资金保值增值和资本市场健康发展的良性互动。

　　吴清指出，证监会正以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断筑牢股市健康发展的根基。

推动“长钱长投”成效显著

　　中长期资金被誉为资本市场健康运行的“稳定器”和“压舱石”。吴清表示，去年9月和今年1月，证监会会同相关方面出台了推动中长期资金入市的指导意见和实施方案，提出了一系列具体且有针对性的举措，为“长钱长投”创造更有利的制度环境。目前，各部门正积极落实，已初步显现成效。

　　据吴清介绍，入市长钱显著增加。人民银行已指导证券公司、基金公司开展两批互换便利操作，金额超千亿元；超400家上市公司公开披露股票回购增持再贷款信息，贷款额度上限接近800亿元。金融监管总局启动了第二批保险资金长期股票投资试点，春节前批复了520亿元，近日又批复了600亿元，后续还将进一步扩大规模。人社部将个人养老金制度推广到全国，证监会积极配合，将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金产品名录。去年9月以来，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元，有力支撑了市场企稳向好。

　　权益类基金发展迅速。自去年9月至今，共注册权益类基金459只，占同期注册基金总数的70%。权益类基金规模从6.3万亿元增长至7.7万亿元，占公募基金总规模的比例从20%提高至24%。在规模快速增长、比例提升的同时，公募基金的收益状况也在稳步改善。为更好地维护投资者权益，证监会积极推动公募基金费率改革，分阶段降低综合费率，预计每年可为投资者节省超过450亿元成本，同时也让基金公司与投资者利益绑定更为紧密。

　　长周期考核制度愈发健全。财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作。该文件的出台将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。证监会在即将推出的公募基金改革方案中，也将进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。

　　“在各方共同努力下，推动中长期资金入市指导意见和实施方案的落实工作取得了良好开局，各类中长期资金加大入市力度，效果不断显现。”吴清表示，去年9月以来，各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长至17.8万亿元，增幅达22%。后续，证监会将在中央金融办统筹指导下，会同相关部门，进一步推动各项举措落地见效，努力实现中长期资金保值增值和资本市场健康发展的良性互动。

加速推进新一轮改革开放

　　吴清表示，证监会将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续推动新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断夯实股市健康发展的基础。

　　吴清强调，要进一步增强多层次市场体系的包容性。深化科创板、创业板、北交所改革，在发行上市、信息披露、板块层次等方面，进一步优化差异化安排，促进市场资源向新产业、新业态、新技术领域集聚，支持创新转型和绿色发展。

　　进一步增强投融资发展的协同性。健全一二级市场协调发展及逆周期调节机制，进一步完善上市公司治理，研究出台更多保护投资者合法权益的硬招实招，推动形成中小投资者与上市公司大股东、实控人等关键少数有效制衡的机制，促进上市公司提升回报投资者的意识和能力；同时，逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，不断引入源头活水。多渠道增强战略性力量储备，健全完善行之有效的稳市做法和工作机制。

　　进一步增强监管执法的有效性。一方面“依法严惩”，推动出台背信罪司法解释、上市公司监管条例等，加快修订证券公司监管条例，进一步深化部际和央地协作，对违法行为依法实施有效的联合惩戒；另一方面“依责严防”，健全防治财务造假长效机制，完善“吹哨人”制度，进一步压实中介机构“看门人”责任，进一步加强科技赋能监管，提升监管能力，强化源头治理。

　　进一步增强市场基础制度的适配性。坚持尊重规律、尊重规则，优化市场定价机制，评估完善交易结算制度，为市场各参与方创造更公平高效、更具吸引力和可预期的制度环境。稳步扩大高水平制度型对外开放，进一步完善境外上市备案制度，稳步拓展跨境互联互通，更好地以开放促改革、促发展。

打好支持科技创新“组合拳”

　　“人工智能是今年两会的热词，Deepseek在全球人工智能领域脱颖而出，不仅令AI行业深感震撼，也让世界对中国科技创新能力有了新的认识，带动了中国资产价值重估。”吴清表示，证监会始终高度重视支持科技创新，近年来以科创板、创业板等系列改革为契机，深入推进关键制度创新，不断提升资本市场的“科技含量”。政府工作报告对推动科技创新和产业创新融合发展作出进一步部署。证监会将用好用足现有制度，积极研究、不断完善支持新质生产力发展的体制机制和产品服务体系。

　　吴清透露，将加快健全专门针对科技企业的支持机制。聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域，用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度，稳妥实施科创板第五套上市标准等更具包容性的发行上市制度，更精准地支持优质科技企业发行上市。抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购，以优化资源配置、促进企业发展，推动更多科技创新企业并购案例，特别是具有示范意义的典型案例落地。

　　证监会将大力度培育长期资本、耐心资本。进一步鼓励支持私募基金投资人、管理人坚守长期主义，不断增强对企业的长期支持以及增值服务能力，支持科技企业专注主业、潜心研究、创新引领、厚积薄发；也将不断完善私募和创投基金监管制度规则，围绕优化退出“反向挂钩”政策、推进向投资者实物分配股票试点、健全基金份额转让制度、支持私募股权二级市场基金（S基金）和并购基金发展等，进一步畅通多元化退出渠道，并与有关方面共同推动完善考核容错等机制，支持多渠道拓宽资金来源，促进“募投管退”良性循环。

　　加大支持科创的金融产品服务供给。吴清表示，资本市场支持科技企业不仅限于上市一条路，也不仅限于股票一种工具，债券、可转债、优先股、资产证券化、期权、期货等产品和工具也可以发挥作用，能够提供“接力棒”式的融资支持和服务。证监会将持续打好支持科技创新“组合拳”，进一步完善科创债发行注册流程，稳步发展知识产权资产证券化，为科技创新提供更加全面、高效的资本市场服务。

　　此外，吴清希望市场各方全面、客观、冷静地看待科技企业成长中的风险，通过科学的方法和工具有效管理风险、获取收益。对于未盈利企业上市等，希望各方面给予更多包容和理解，共同为新质生产力发展营造更加健康良好的市场环境和创新生态。

（文章来源：中国证券报）