在没有重仓医疗软件、互联网医疗等热门AI赛道的背景下，“纯医药”基金勇夺当前公募QDII基金最佳业绩，颇具象征意义。

尽管AI人工智能、人形机器人两大科技赛道在基金和股票市场上大放异彩，但“纯医药”基金超越科技主题产品，成为当前QDII基金的最佳代表，这在一定程度上反映出机构筹码较少、行业超跌最严重以及前一年对基金业绩贡献最差的行业，反而更容易对当前公募QDII产品构成最大的业绩弹性。市场人士强调了中国医药出海的逻辑，凸显出国产药技术突破已经堪比Deepseek在科技领域的影响力。

与此同时，美股医药股凭借公募基金重仓股实现了两年23倍的惊人涨幅，这不仅解释了为何超过50只A股基金南下香港跨界重仓的逻辑，更暗示了此前在技术被严重低估、在估值与股价上被严重压制的中国医药公司，正可能迎来改变全球医药市场版图的未来。

纯医药基金登顶业绩排名

在机构资金持续南下掘金的浪潮中，港股市场不买AI科技热门股，能否获得业绩头牌优势？答案出乎意料。

截至3月5日收盘，汇添富基金旗下的汇添富香港优势精选基金年内收益率高达23%，位列年内港股基金、QDII基金产品的业绩榜首，年内业绩位列第二的是创金合信基金旗下的创金合信港股互联网基金，年内收益率为21%，排名第三的是万家基金旗下的万家全球成长基金，年内收益率约20%。

值得一提的是，根据最新基金招募说明书显示，汇添富香港优势精选基金并未规定该基金产品的投资方向为医药行业，但从这只港股基金的前十大重仓股以及医药股总仓位上看，汇添富香港优势精选基金是一只纯医药基金产品，截至去年12月末，该产品高达89%的基金资产投向为医药资产，这已经达到该基金可投资股票的上限，基金前十大重仓股全部为医疗赛道公司，且这10大医疗股均为纯医药股票。

上述基金产品专注于纯医药股，这意味着它几乎放弃了当前股票市场上炙手可热的两大医疗细分赛道，即相关重仓股不包括当前股票市场正嫁接“AI+医疗”的医疗软件股，以及公募重仓的卫宁健康、思创医惠、润达医疗、万达信息等医疗软件赛道股；与此同时，汇添富香港优势精选基金所持仓的前十大重仓股中，也未涵盖诸如京东健康、美年健康、阿里健康等拥抱AI的互联网医疗平台股票。

然而，这只在前十大重仓股中仅买纯医药股的港股QDII基金产品，在AI、互联网、人形机器人火爆一时的背景下，仍然能够在公募QDII、港股基金的业绩排名上独占鳌头，凸显出筹码严重出清的超跌赛道，可能成为今年基金经理业绩排名的关键。

非医药基金转向刺激增量空间

事实上，基金经理将非医药基金从持仓角度上“变更”为纯医药基金，并在不借助医疗数据软件、互联网医疗平台等本身亦为科技股的AI热门方向，在相当程度上显示出基金经理对过冷赛道的强烈布局信心。

除了汇添富香港优势精选基金，嘉实基金旗下的嘉实互融基金、平安基金旗下的平安核心优势基金同样在未进行核心仓位强制买入特定赛道的情况下，亦将核心仓位全部买入医药股，且取得不俗的业绩，其中平安核心优势基金今年来的收益率更是达到22%，在A股基金产品业绩排名上同样位居市场前列，且这只基金的前十大重仓股同样未持有医疗信息化软件公司、互联网医疗股票等。

基金经理们对医药股的布局，显示出他们对这一过冷赛道的强烈信心。随着医药行情的恢复，公募在医药上不仅面临着机构抛压减仓能力较弱，而且非医药基金配置医药股的重新覆盖还处于需求增长当中。

多个非医药基金时隔一年后进行仓位重新覆盖的案例显示，此类并不约定行业主题的基金产品已开始挖掘出医药行业景气度上升的关键节点，并将此前出清的仓位重新布局医药股。非药基金这种在医药股上从仓位出清到仓位回归的操作，也成为推动资金驱动医药股上涨的一大逻辑。

23倍美股医药展现中国技术突破

易方达基金、南方基金、诺安基金重仓的康方生物，与美股医药上市公司的一则重大合作，更是引发《华尔街日报》感叹中国的技术变革不仅仅来自deepseek所在的AI科技赛道，欧美最具深厚优势的生物医药赛道正在迎来中国医药技术的迅猛突破。

公募基金在港股市场抱团的创新药公司康方生物，选择了美股医药股Summit Therapeutics作为旗下创新药项目AK112的合作伙伴。这一合作使得美股医药上市公司Summit Therapeutics的核心资产从康方生物引进的AK112（依沃西单抗），并因此在两年时间内股价暴涨高达23倍。

值得一提的是，公募基金经理对中国药物出海的逻辑也具有现实支撑。数据统计显示，在四年前的2020年时，全球医药交易中价值5000万美元以上的项目，中国医药公司参与贡献的比例不到5%，但到了2024年，这个比例已经超过20%。

中国的技术突破不仅仅是科技互联网、AI人工智能，在技术能力上被严重低估的中国创新药公司，正在改写全球医药研发的版图，这成为A股基金经理、QDII基金经理坚信医药赛道回归的宏大叙事逻辑。

医药行业基金迎来反转

基于筹码与基本面两大角度，公募基金经理对医药股的判断是反转条件已经具备。

平安核心优势基金经理周思聪解释了她将这只非医药基金全仓覆盖医药赛道的逻辑，她认为医药股在行业基本面变化的逻辑是医保谈判完成新增的91种药品中有90个为5年内新上市品种，其中国内企业有65个，占比超过了70%，并且这几年都呈逐年上升之势，反映出我国医药创新水平的持续发展和进步。

南方医药基金经理王峥娇认为，未来商保作为创新药市场增量支付方，品种遴选有望更贴近临床需求，且定价更为市场化，对临床价值突出的品种带来更好的支付价格和更多的增量。因此预期医药行业相对全市场具有超额收益的机会，鼓励创新药的发展会真正带来行业增量。

汇添富香港优选基金经理张韡则强调已经看到医药赛道的许多正向的产业变化，为未来几年创新药子行业的超额收益打下基础。

（文章来源：券商中国）

(原标题：纯医药基金收益登顶！力压AI科技，不买医疗软件也能赢！)

(责任编辑：6)