突破3万亿元——股票型ETF规模彰显了“长钱”加速入市的决心，助力资本市场稳定发展。

　　2.4万亿元——上市公司分红规模创新高，凸显“回报股东”的价值导向。

　　逾2100单——上市公司并购重组活跃度提升，反映了资源配置正向新兴产业倾斜。

　　2024年以来，监管部门以“投融资平衡”为核心，持续推进改革，资本市场的价值导向、监管逻辑和生态环境发生深刻变化。

　　代表委员指出，“坚持稳中求进，全力巩固市场回稳向好势头”被列为证监会2025年工作的首要任务，以“稳”为基，2025年资本市场的制度性变革将深入推进。

　　稳的关键：促进投融资平衡

　　稳住股市，核心在于投融资平衡。促进投融资平衡是过去一年多来资本市场改革的主线。

　　推动中长期资金入市，是促进投融资平衡的关键。监管部门出台并落实相关政策，推出支持资本市场的货币政策工具，构建支持“长钱长投”的政策体系，为资本市场引入增量资金。

　　全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长田轩表示，持续推动中长期资金入市，有助于熨平短期波动，护航市场行稳致远。

　　投融资端改革在数据上得到体现：2024年，并购重组活跃度提升，全年披露并购重组交易2131单；A股分红总额创历史新高；全年退市公司55家，刷新纪录。

　　在投资端扩容与融资端提质并进的过程中，市场基础持续夯实，市场生态悄然变化，质地优、回报佳的上市公司愈发受到青睐。

　　全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东指出，2024年55家上市公司平稳退市，市场“用脚投票”，缺乏持续经营能力的小市值个股及微盘股面临压力。

　　稳的基础：制度驱动进阶

　　据统计，2024年证监会系统制定、修订了70多项制度规则，涵盖发行、上市、退市、交易、监管等全链条。制度驱动、改革驱动重塑市场运行底层逻辑。

　　投资端优化背后，是顶层设计的完善和有效举措的出台，包括《关于推动中长期资金入市的指导意见》等，旨在提升资本市场对长期资金的吸引力，解决“长钱不足”问题。

　　全国人大代表、北京证监局局长贾文勤认为，政策“组合拳”改变了市场预期，提振市场信心，营造有利于长期投资、价值投资的市场生态。

　　融资端提质背后，是增强资本市场制度包容性、适应性的努力，多项支持科技、产业和金融高水平循环的政策相继发布。

　　全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示，支持优质创新企业上市，推动资本市场与产业深度融合，是稳住股市的关键。

　　监管部门加强与投资者沟通，走访上市公司，督促加强市值管理，健全投资者保护机制，营造更安心的投资环境。

　　田轩表示，政策紧扣稳市场发力，解决市场深层次问题，有利于夯实市场健康运行的制度基础。

　　稳的势头：深化改革

　　证监会提出，2025年坚持稳字当头，全力巩固市场回稳向好势头。

　　投资端方面，促进长期资金入市仍是重点。个人养老金制度全国推广；股票回购贷款政策调整；大型国有险企增加A股投资；公募基金持有A股流通市值增长目标设定等。

　　代表委员建议，放宽长期资金权益投资比例限制，发展金融衍生品市场，提高中长期资金参与度。

　　融资端方面，制度包容性、适应性增强值得期待。支持优质未盈利科技型企业上市；推进多层次资本市场协调发展；优化再融资与并购政策。

　　监管部门加强境内外、场内外、期现货联动监测监管，增强工作前瞻性、主动性、有效性。

　　全国政协委员、人民银行参事魏革军建议，优化相关政策，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定运行。

　　田轩认为，应加强部门协同配合，确保政策一致性和连贯性，推动措施落地。

　　下阶段，促进投融资相协调的政策主线清晰，深化资本市场改革取向明确。证监会将抓紧落地全面深化资本市场改革总体实施方案。

　　随着改革推进和经济基本面稳中有进，2025年资本市场内在稳定性将不断增强。

（文章来源：中国证券报）