近期，A股和港股市场迎来显著涨势，偏股混合型基金指数更是创下2023年9月以来新高，众多近两年成立的偏股型基金纷纷实现净值新高，期间入市的投资者陆续尝到盈利的甜头。

　　然而，在这波基金涨势中，部分投资者或许出于“恐高”心理，选择获利了结，就连此前备受追捧的股票型ETF也未能延续吸金势头，开年以来资金净流出近600亿元。面对当前明显的上涨趋势，投资者选择兑现是否为明智之举？基金经理们对此看法不一。

　　基金赚钱效应显著增强

　　进入2024年，偏股型基金延续了上涨趋势，偏股混合型基金指数更是刷新了2023年9月以来的高点。

　　近一年来，超过1400只偏股型基金净值涨幅超过20%，正收益基金占比高达85%，基金赚钱效应显著提升。

　　此外，北交所、科创板、高端装备、机器人等主题基金净值屡创新高。数据显示，2024年新成立的偏股型基金中，有570余只基金在2月份创造了历史新高净值。然而，尽管基金市场涨势如虹，不少基金净值持续攀升，业绩表现亮眼，但仍有部分投资者选择离场。

　　自2024年9月以来，主动权益基金业绩开始触底反弹。然而，四季度主动权益基金仍遭遇净赎回，规模跌至近年低谷附近。今年开年以来，尽管业绩延续反弹态势，但部分主动权益基金仍面临赎回压力，并发布了大额赎回公告。

　　一位华南公募基金销售人员向证券时报记者透露，尽管去年9月以来基金净值显著上涨，但基金仍被大多数投资者冷落。

　　值得注意的是，此前备受资金追捧的股票型ETF也未能延续吸金趋势，开年以来资金净流出近600亿元。其中，29只股票型ETF资金净流出超过10亿元，包括年内净值涨幅超10%的科创板芯片ETF、动漫游戏ETF和恒生ETF等。盈米基金研究院权益研究员王帆分析指出，一方面ETF在大幅上涨后存在止盈需求，另一方面市场风格和投资主线的变化也导致资金流向发生变化。以科技股投资为例，主动类科技主题基金今年明显跑赢TMT指数，当科技股行情继续演绎时，大概率会从普涨走向分化，此时主动类基金成为更优选择。

　　晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣表示，当前国际贸易形势和地缘局势多变，可能影响投资者对市场的判断，导致投资者在选择投资标的时更加谨慎。ETF虽然具有分散风险、交易灵活等优点，但在市场波动的情况下，投资者可能更倾向于选择其他类型的基金或投资品种。部分投资者可能更偏好稳健收益的投资品种，而ETF的波动性可能不符合其风险偏好。

　　部分资金求稳选择止盈

　　众多基金行业人士认为，基金作为家庭资产配置的重要组成部分，尤其是绩优基金，不应频繁赎回。

　　记者采访发现，投资者落袋为安的心理因素以及市场环境的复杂多变，是当前基金市场出现赎回现象的重要原因。

　　李一鸣分析指出，投资者在面对基金净值上涨时，可能出于落袋为安的心态或感觉市场趋势存在不确定性，因此选择赎回基金以锁定利润，规避潜在回调风险。王帆表示，从投资者心态来看，由于过去几年市场总体偏弱，而去年9月24日后市场大幅反弹，部分投资者选择在反弹后卖出止盈。

　　此外，从多资产角度来看，王帆认为，在弱势市场环境下，资金流向稳健的固收类基金、黄金以及主要投资海外的QDII基金等，也对资金从股票型基金中抽离产生重要影响。

　　过去市场的大幅波动给部分投资者留下阴影。一些投资者曾在市场高位买入基金，随后遭遇大跌导致亏损较多。即便如今基金上涨，众多投资者仍心有余悸，不敢长期持有，生怕再次回调。

　　李一鸣建议，投资者应理性看待市场波动和基金净值变化，避免盲目跟风或抛售。长期投资是获取稳定收益的重要途径。此外，投资者应定期评估和调整投资组合，确保基金基本面良好且符合预期，同时符合自身风险承受能力和投资目标。

　　王帆建议投资者均衡配置，避免过于集中于单一赛道，同时逆向布局低位成长类资产。

　　一位沪上基金经理曾表示：“进行长期投资时，切勿在市场热情高涨时随大流进场，在市场调整时恐慌离场。从长期来看，保持相对稳定的投资习惯和投资比例，长期持有一只表现稳定的基金，很可能获得合理回报。”

　　持续亮眼业绩方能吸引“越涨越买”

　　华南一位基金研究人士指出：“长期稳健回报而非昙花一现的业绩是应对基金赎回的良药。”持续亮眼的业绩能够推动基金规模持续增长，自然会出现“越涨越买”的现象。

　　不难发现，部分绩优基金在2024年吸引了大量资金流入，有力推动了基金规模增长。李一鸣认为，基金规模的大幅增长得益于出色的业绩表现和投资者资金流入。近一年来，权益基金中表现最好的一批基金中，不乏数字经济、先进制造等主题基金。此外，部分表现较好的基金属于全市场投资基金，这些基金重仓了电子、计算机、通信等行业。受益于AI和机器人等新兴产业的发展，这些数字经济、先进制造等主题以及电子、计算机、通信等行业成为近一年来表现亮眼的板块，为相关主题基金或重仓上述行业的基金带来了丰厚回报。

　　优化产品设计、加强与投资者沟通和提供个性化服务被认为是基金公司减少赎回的重要举措。

　　李一鸣认为，基金公司可通过加强投资者教育，提高投资者对基金产品的认识和风险意识，帮助投资者更理性地看待基金净值波动，坚持长期投资获取收益。基金公司还可根据市场需求和投资者偏好优化基金产品设计，例如推出具有稳健收益特征的基金产品，以满足部分投资者的风险偏好。

　　王帆表示，基金公司应坚持买方投顾理念，从提供单一产品转变为为客户提供资产配置服务，利用自身投资优势为客户提供稳定可持续的回报。同时，做好充分的投资者教育，保持与投资者的沟通，减少客户的不理性交易行为。

　　一位华南基金电商人士透露，通过加大与投资者的互动交流，提升投资者信心，确保了基金规模的稳定和提升。

　　记者调查发现，尽管部分净值上涨的基金遭遇赎回，但今年一季度仍有众多净值涨幅居前的基金获得大量资金流入，规模屡创新高。

（文章来源：证券时报）