AI导读：

乔迁出任兴证全球基金投资总监，积极调整投资框架，通过迭代投研架构提升研究深度。她注重控制回撤，提升持有人体验，适当降低持仓集中度，交易更频繁。乔迁领导团队前瞻研究，为投资铺路，强调跨行业视野，前瞻发现线索。中国作为成长型经济体，主动投资空间广阔。

——访兴证全球基金管理部投资总监乔迁

◎记者陈玥

2024年6月，乔迁出任兴证全球基金投资总监。彼时，主动权益投资正处低谷，市场板块轮动频繁，被动投资飞速发展，主动权益投资的超额收益能力备受质疑。

面对外部环境巨变，乔迁与团队积极调整投资框架与策略，通过迭代投研架构，深化研究广度与深度。在乔迁看来，纠错与迭代能力源于公司文化。她回忆2008年入职时，首次培训便是学习如何少亏钱，而非赚钱。

“一定要把持有人的利益放在首位。”乔迁表示，“我们简单纯粹，旨在做好投资，努力实现长期价值。”

三年间，乔迁以变制变，应对市场挑战。今年以来，人工智能产业大发展，带来新机遇。2月，其管理产品收益创近三年新高。截至去年底，其代表产品兴全商业模式在六个完整年度里净值增长149.08%。

回顾过去三年，乔迁对控制回撤和提升持有人体验有深刻感悟：“基金经理的判断往往基于长期视角，而客户持有周期可能较短，对波动忍受程度各异。”因此，她通过组合管理和交易方式，更好控制回撤，提升持有人信心。

乔迁在中观维度注重平衡久期，综合考虑短、中、长期资产收益，比较性价比。在持仓和交易层面，她适当降低持仓集中度，交易更频繁，以平抑回撤。

乔迁对回撤敏感，源于入行时听到的教诲：“重要的是学习少亏钱。”

乔迁领导团队前瞻研究，为投资铺路。她曾在2007年实习时翻译国外新能源研究资料，如今新能源投资爆发，证明其研究前瞻性。

乔迁9年研究经历，覆盖多个领域，2017年成为基金经理。她认为，兴证全球基金的企业文化为投研团队提供长期稳定的支持，团队扁平、纯粹，不断迭代学习，拥抱新事物。

2022年，乔迁出任基金管理部副总监，参与投研团队管理。她强调跨行业视野，为研究员提供更多比较机会，凝聚共识，前瞻发现线索。

乔迁认为，中国作为成长型经济体，主动投资空间广阔。兴证全球基金在主动权益基金上的优势源于长期不变的企业文化，坚持持有人利益为先，尊重基金经理能力与管理规模匹配。

（文章来源：上海证券报）