2月27日上市的汇添富九州通医药REIT，集合竞价阶段便直奔30%的涨停上限，全天最终涨幅超过28%，公募REITs市场再度掀起热潮。昨日华夏金隅智造工场REIT上市后，也全天封住30%涨停板。稍早于2月17日上市的国泰君安南能源供热REIT，和1月24日上市的易方达华威市场REIT，同样在上市首日收获涨停。

Wind数据显示，公募REITs上市首日表现强劲，但仅有少数几只能在当日涨幅超过90%。值得注意的是，公募REITs上一次连续上市首日涨停，还要追溯到2022年8月。

2月27日，汇添富九州通医药REIT作为年内第5只上市的公募REITs，集合竞价阶段即现30%涨停，最终以3.764元/份收盘，涨幅超过28%。2月26日，金隅智造工场REIT上市首日也封板涨停，公募REITs市场交投活跃度持续高涨。

2025年以来，公募REITs市场迎来认购潮，新发产品屡屡创下超高认购倍数。例如，易方达华威市场REIT的公众认购倍数达到407倍，国泰君安资管济南能源供热REIT的公众认购倍数也达到了813.44倍，汇添富九州通医药REIT更是创下历史新高，公众投资者有效认购倍数达到1192倍。

中金公司研究指出，REITs认购潮现象可从供需角度理解。需求端方面，低利率环境下机构对优质高息资产的配置需求增加，REITs显示出较好的分派率优势，中长期认购需求或能延续。短期维度，一二级估值差带来的打新赚钱效应也是推升资金认购热情的重要原因之一。供给端方面，单体项目可认购绝对规模较小也是成因之一。

国君资管认为，公募REITs具有相对稳定的现金流和收益水平，配置价值凸显。此外，REITs市场关注度和成交活跃度稳步提升，为机构投资人配置和交易提供更加良好的市场环境。2024年OCI政策落地，吸引了更多投资人加速进入REITs市场。

在二级市场上，公募REITs同样表现活跃，但投资者也需注意短期追高的风险。投资公募REITs需关注底层资产的质量和现金流分派率等指标，理性参与交易。

Wind数据显示，截至2月27日，多数公募REITs处于溢价状态，仅有少数高速公路类和产业园区类REITs处于折价状态。

未来，随着无风险收益率下行，REITs的绝对收益配置价值将越来越明显，带动整个REITs市场估值提升。投资者应关注REITs二级价格上的风险，以及利率波动对REITs价格的影响。

（文章来源：每日经济新闻）