2月26日，证监会网站显示，易方达、永赢、嘉实、银华基金正式上报国证自由现金流ETF，标志着自由现金流ETF持续扩容。据悉，这些产品将跟踪国证自由现金流指数，通过自由现金流这一关键指标，筛选出财务健康、抗风险能力强的优质企业，旨在反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。

近期，自由现金流策略备受关注，公募纷纷上报相关产品。2月20日，华夏、国泰基金旗下自由现金流主题ETF相继成立，合计募资超过21亿元，并将于2月27日在深交所上市。此外，2月25日，华宝、摩根两家基金公司同时上报沪深300自由现金流ETF，有望成为上交所首批上市的自由现金流ETF。

自由现金流是指企业在支付了所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可用于分配给股东和债权人的现金，是衡量企业财务健康状况的关键指标之一。国证自由现金流指数以自由现金流率为核心选股指标，强调企业基本面的稳定性和现金流质量，同时根据国内市场特色，添加以质量为主的负面剔除因子，凸显指数特色和优势。

嘉实基金表示，考虑到金融地产行业现金流特征的差异性，国证自由现金流指数直接剔除了现金流波动规律更为复杂的金融和房地产行业，更贴近制造业产业链。永赢基金认为，目前国内偏向稳健价值风格的指数产品主要集中在红利类策略上，自由现金流策略指数产品的推出为市场提供了差异化的选择。

当前国内经济处于温和复苏周期，流动性相对宽松，政策层面也鼓励上市公司分红，要求上市公司增强分红稳定性、可持续性和可预期性，利好自由现金流类资产。市场分析认为，基于基本面出发的自由现金流策略可能是中期较为合适的选股策略之一。自由现金流选股策略在海外已经相对成熟，在国内仍属起步阶段，随着近期国内首批自由现金流ETF的问世，弥补了Smart Beta工具箱中自由现金流因子的空白。

永赢基金表示，自由现金流策略在美国又被称为“现金奶牛”策略，是一种相对比较成熟的稳健价值型策略。财报或许可以粉饰，但现金流不会轻易说谎。拥有强大现金流的公司总是可以选择以股息或股票回购的形式将现金分配给股东，有利于减少市场情绪的影响。从海外市场的经验来看，“现金为王”的时代或许正在到来。

晨星（中国）基金研究中心分析师认为，自由现金流ETF的投资价值主要在于其底层指数的编制逻辑与当前市场需求高度契合。在投资者风险偏好收敛、追求稳健型资产的背景下，自由现金流因子通过穿透会计利润表象，聚焦公司实际可支配的现金，能够更好地识别盈利质量高且分红持续性强的“现金牛”企业。随着投资者对资产配置需求的升温，叠加价值投资理念的深化，自由现金流ETF有望成为被动投资领域的“新蓝海”。