深圳，目前正处于“两会时间”。

2月24日，深圳市政协七届五次会议开幕。在结束一天的忙碌会议后，深圳市政协委员、坪山区政府副区长费晓愈接受南方财经全媒体的专访，此次她带来的提案是《关于加快发展S基金交易助力政府引导基金退出的建议》。

费晓愈面对记者的好奇提问，透露了我国S基金交易市场正处于萌芽状态。S基金（也称二手份额转让基金），专注于私募股权二级市场，投资于私募股权投资基金的二手份额或投资项目组合。

当前，我国私募股权投资基金退出渠道相对单一，主要依赖IPO。政府引导基金也面临同样问题，越来越多私募基金份额持有人希望通过S基金交易实现退出。近十年来，政府引导基金发展迅速，大部分计划存续期间为8至15年，大批早期设立的政府引导基金正接近退出阶段。

坪山引导基金自2015年以来参股的十几只子基金，大多已进入退出期，同样面临退出考验。无论是市场化的私募股权基金还是政府引导基金，都面临“退出难”的问题。因此，打造交易活跃、流动性充裕的S基金市场显得尤为重要。

政府投资基金应以“产业引导”为核心

南方财经：政府投资基金不以招商引资为目的，那么其主要设立目的是什么？

费晓愈：政府投资基金应围绕产业引导为核心，服务产业发展，服务人才，为科研成果提供转化动能，为产业高质量发展提供支持引导。

南方财经：坪山引导基金主要投向了哪些领域？在智能车、创新药、中国芯三大产业中，政府引导资金发挥了哪些作用？退出阶段遇到了哪些问题？

费晓愈：坪山引导基金主要投向了以智能车、创新药、中国芯为代表的“6+3”产业集群，以战略性新兴产业和未来产业为主。作为参股子基金的主要LP之一，坪山引导基金在子基金发起设立之初便发挥着重要的产业引导和资源聚集作用。但基金进入退出阶段，面临退出方式单一等问题。

政府引导基金也“头疼”退出难

南方财经：全国范围内是否有可借鉴的案例？坪山区有相关推进规划吗？

费晓愈：S基金为政府引导基金等国资退出提供了新渠道。北京、上海、成都有一些案例，但整体还处于探索阶段。坪山区已积极参与到S基金的谋划布局中，为下一步政策落地做好准备。

南方财经：IPO仍是私募股权投资基金退出的主流选择。S基金市场能否解燃眉之急？

费晓愈：S基金市场存在市场规模小、制度不健全等问题，尚不能满足每年私募基金退出需求。但总体前景向好，政府、金融、社会都在为S基金发展构筑良好生态。S基金有望成为私募股权投资基金退出的有力渠道之一。

如何规避国资参与S交易风险？

南方财经：国资参与S交易面临哪些风险和问题？

费晓愈：一是合规交易场所与交易制度尚不完善；二是国资内部交易监管政策尚不明确；三是第三方服务机构生态尚未建立。建议争取S基金交易场所落户深圳，开展区域性交易平台试点。

（文章来源：21世纪经济报道）