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2月17日，国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金（REIT）在上交所上市，首日收盘报价9.724元/份，较发行价上涨30%。该项目聚焦民生供热保障，运营稳健。但公募REITs二级市场价格上升将影响收益率，投资者需警惕追高风险。

2月17日，国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金（REIT）在上交所成功上市，由国泰君安资管作为基金管理人和资产支持证券管理人，国泰君安证券担任财务顾问。上市首日，该REIT收盘报价9.724元/份，较发行价飙升30%，触及基础设施公募REITs上市首日涨幅上限。

聚焦民生供热，项目运营稳健

国泰君安济南能源供热REIT专注于民生供热保障，其基础设施项目为济南市历下区、历城区的长输供热管网经营权，覆盖区域经济发展强劲，为项目稳定运营奠定了坚实基础。自2014年运营以来，项目模式成熟，供热需求稳定，服务用户约37.45万户，供热面积达3700万平方米。

国泰君安资管在REITs领域深耕多年，成功发行全国首单标准厂房产业园REIT、长三角首单REIT及最大规模保租房REIT。此次项目作为全国首单市政和供热REITs，标志着国泰君安资管在服务民生和支持实体经济方面的创新突破。

二级市场价格影响收益率

首日涨停体现了投资者对供热基础设施资产的认可。然而，公募REITs二级市场价格上升会增加投资者成本，降低净现金流分派率。若以9.724元/份购入，2025及2026年度预期净现金流分派率将分别降至6.19%和5.92%。REITs投资经理提醒，应关注底层收益率，避免盲目跟风。

申万宏源做市负责人指出，涨停后股价可能高估，投资者需谨慎评估风险。供热行业需求稳定，价格调整程序严格，对未来增长预期应保持谨慎。

警惕追高风险，合理配置资产

2025年以来，公募REITs市场情绪高涨，多只产品因涨幅较高发布交易提示。业内人士强调，公募REITs投资价值取决于底层资产运营，投资者应关注资产质量和现金流，评估价格波动风险与长期回报。在REITs价格大幅上涨时，需警惕回调风险，审慎决策。

公募REITs市场历史显示，部分产品曾大涨后回调，因此投资者应保持警惕，充分评估风险，避免盲目追高，确保财产安全。

（文章来源：中国证券报）