2025年1月20日，睿远基金旗下公募产品正式发布了其2024年四季报。报告揭示了知名基金经理傅鹏博与朱璘在2024年第四季度的投资策略调整。数据显示，这两位基金经理适度提高了股票类资产的配置比例，将股票仓位提升至88.7%，环比增长3.7个百分点。此外，前十大持仓在基金资产净值中的占比也达到了55.8%，较2024年三季度上升约1.4个百分点。

图片来源：睿远成长价值四季报

深入分析其持仓结构，可以看出，受益于智能手机市场需求增长及智能驾驶技术发展的光学企业成功跻身该基金的前十大持仓行列。尽管重点投资的公司变化不大，但绝对持仓数量有所调整，四季度涨幅较大的公司持仓有所减少，而跌幅较多的公司则逆势增加了持仓。

具体变动方面，舜宇光学科技新晋为该基金的前十大重仓股之一，而万华化学则退出了这一行列。同时，该基金增持了广汇能源、巨星科技、迈为股份和新宙邦的股份，而减持了宁德时代、中国移动、立讯精密和三诺生物的股份，对腾讯控股的持股数量则保持不变。

傅鹏博与朱璘表示，他们已为来年的投资组合搭建做好了准备。一方面，他们减持了基本面短期难以好转以及持仓以来业绩常低于预期的公司，以降低组合的不确定性；另一方面，他们增加了前十大持仓公司之后的持股数，并引入了新的投资标的。自2024年以来，他们加强了对市场热点如人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等领域的研究和积累，对新科技和技术公司的布局也将推动后续的深入研究。

回顾2024年四季度，傅鹏博与朱璘指出，科创指数涨幅遥遥领先，小微指数紧随其后，红利股也表现出色。相比之下，沪深300成长和中证500价值成分股的涨幅则相对滞后。这反映出市场对中央经济政策的转向已有所确认，抗击资产价格下滑和内需不足的问题成为未来经济工作的重点。然而，他们也认识到前期政策见效需要时间，不会一蹴而就。后期的宏观数据也显示出内生动能依旧偏弱。在此背景下，市场风格偏好小微科创和红利等两类股票。

展望2025年初，股市波动较大，傅鹏博与朱璘认为，这既是释放过高预期兑现的压力，也是对年内不确定因素的预演。他们强调，年初挖掘的投资线索通常会转化为全年的投资机会。面对未来市场的不确定性，选股需要全面考察公司的投资回报率、每股自由现金流、净利润和收入增长的匹配度，以及高股息公司分红的稳定性。2025年一季度，上市公司先期披露的财报将为投资者提供更多关于市场景气度的线索，这些结构性机会有望成为年内的投资主线。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）