2025年初，市场见证了基金行业的活跃态势，共计8只发起式基金宣告成立，另有15只正在紧锣密鼓地发行中。在市场震荡调整的背景下，发起式基金成为了基金公司低位布局的重要工具。部分发起式基金不负众望，取得了显著收益，尤其是2024年上半年成立的多只基金，收益率已突破40%大关。然而，也有部分基金因业绩未达预期，规模持续萎缩，正面临清盘风险。

1月15日，鹏华上证180指数发起式基金宣布成立，紧随其后，1月14日中欧恒生科技指数、博时沪深300联接等5只发起式基金在同一天宣告成立。此外，前海开源优选领航、兴证资管国企红利优选两只发起式基金也于年初成立，至此，2025年新成立的发起式基金总数达到8只。这些新成立的基金涵盖了股票型、偏股混合型、被动指数型、基金中基金（FOF）和QDII产品等多种类型。

在募集规模方面，金鹰稳利配置三个月持有债券发起FOF以8.24亿元的首发募集规模脱颖而出，成为今年首只成立的FOF产品。鹏华上证180指数也表现出色，首发募集规模达到3.48亿元。然而，其余6只新成立的发起式基金规模均未达到1亿元。从认购户数来看，中欧恒生科技指数认购户数超过1万户，金鹰稳利配置三个月持有债券发起FOF认购户数超过6000户，但国泰君安中证港股通高股息投资指数认购户数仅有1户，兴证资管国企红利优选认购户数也仅有4户。

除了已成立的发起式基金，市场还有15只正在发行的发起式基金，其中包括广发基金、南方基金等头部公募旗下的产品。值得注意的是，这15只基金中，指数型或指数增强型基金占据主导地位，共有13只，如广发中证国新港股通央企红利联接、中加中证A500指数增强等。而主动型基金仅有景顺长城医疗产业、汇添富弘瑞回报两只。

在市场低迷时期，基金公司往往借助发起式基金进行逆市布局。这类基金由基金公司自掏腰包成立，虽然成立门槛相对较低，仅为1000万元，但若成立满三年后规模仍不足2亿元，将面临清盘风险。尽管如此，仍有部分发起式基金抓住了市场低位布局的机会，取得了不俗的业绩。例如，银华数字经济发起式基金自2022年5月成立以来，截至2024年底，A类份额收益率已达50%，在主动权益类基金中排名靠前。此外，泰康半导体量化选股A、中欧北证50成份指数A等多只2024年上半年成立的发起式基金，收益率也均超过40%。

然而，并非所有发起式基金都能成功抓住市场机遇。近期，长城基金、博时基金等多家基金公司发布了关于旗下发起式基金可能触发基金合同终止情形的提示性公告。这反映出部分发起式基金在面临市场挑战时，难以维持稳定的规模和业绩。

在A股市场投资策略层面，金鹰基金表示，中短期市场风险偏好持续回升，小盘及成长方向预计将表现出更大的向上弹性。富国基金则认为，政策积极信号持续释放，为市场提供了支撑。在行业配置上，金鹰基金建议短期重点关注人工智能（AI）映射等偏成长方向的交易性机会；富国基金则建议重点关注景气成长方向、政策受益方向和红利资产方向。

（图片及数据来源：中国证券报）