AI导读：

博道基金董事长莫泰山展望2025年A股市场，认为将延续温和上涨趋势，市场结构将呈现更多机遇，同时提到房地产市场回暖、成长风格投资机会及股票市场波动率可能下降。

1月2日，博道基金董事长莫泰山对2025年市场进行了展望。他认为，A股市场在2025年或将延续温和上涨趋势，同时市场结构将呈现更多机遇。

莫泰山指出，中央经济工作会议强调“稳中求进，以进促稳”，并提出实施更积极的财政政策、提高赤字率、货币政策基调定为“适度宽松”，以及将提振消费和扩大内需作为首要任务。这些政策为全年经济增长提供了有力支持。

在房地产市场方面，莫泰山认为房价已进入合理区间，市场预期正在改变。特别是在高层部署支持政策后，市场成交量回升，一线城市房价微涨，释放出回暖信号。

此外，莫泰山还提到，高层会议定调“反内卷”，预计将有措施进行供给侧约束，缓解产能投放和价格竞争压力，为相关产业营造良性增长环境。

关于美联储政策，莫泰山表示，最近一次“鹰派”降息收敛了市场对美联储宽松的预期，点阵图显示降息幅度有限，体现美联储对美国经济软着陆的信心和对物价走势的担忧。若美国通胀压力持续，将对全球流动性构成潜在压制。

总体来看，莫泰山认为2025年中国经济增速或接近2024年，下半年可能出现更多企稳信号，物价低迷局面将得到修复，呈现量价齐升势头。这对股票市场友好，预计上市公司利润将增长5%左右，A股市场有望温和上涨，市场结构机会增多。

从投资风格看，莫泰山指出，过去3年价值风格表现突出，而成长风格在过去几年市场调整中备受考验。结合宏观分析和投资风格轮动规律，成长风格未来1-2年可能呈现较好投资机会。主动权益基金管理者应抖擞精神，创造超额收益，承担财富管理重任。

莫泰山还提到，未来股票市场整体波动率可能下降。证监会推出新“国九条”，强化监管、提升上市公司质量，鼓励回报投资人，为A股市场长期健康发展奠定基础。沪深300指数股息率约2.5%，2024年A股分红加回购合计近2万亿元，融资规模约1450亿元。投资人长期、持续投资可分享业绩增长和真金白银回报，市场波动可能因此降低，A股市场历史或将改写。

（文章来源：中国证券报·中证网）