本报记者彭衍菘

随着年末的临近，债券型基金的市场表现再度吸引了投资者的广泛关注。据《证券日报》记者统计，今年债券型基金整体表现稳健，超过九成的基金产品实现了盈利，平均盈利达到了4.24%。

数据显示，截至12月18日，公募市场存续的3750余只债券型基金（仅统计初始基金）中，仅有30余只基金出现亏损，盈利产品占比超过九成，平均盈利为4.24%。这一数据表明，债券型基金在今年为投资者带来了较为稳定的回报。

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司理财师姚旭升指出，2024年债券市场经历了从牛市到震荡再到牛市的波动。截至12月中旬，多数纯债基金已经修复了9月末至10月份因股债跷跷板现象产生的回撤，净值创出新高。他进一步分析了债券基金实现盈利的主要原因，包括积极的财政政策和适度宽松的货币政策为债券市场提供了良好的政策环境，10年期和30年期国债收益率的下降推动了市场情绪回暖和债券基金净值的持续上涨，债券资产长期表现良好吸引了大量稳健型投资者的关注，以及投资者信心恢复和机构提前抢配资产推动了债市走牛。

在基金表现方面，一些明星基金产品凭借其出色的收益率脱颖而出。例如，鹏扬中债-30年期国债ETF以21.07%的盈利位居债券型基金收益率榜首，光大保德信中高等级债券A和工银瑞盈18个月定开债券均实现了超过20%的盈利。这些基金主要重仓政策性金融债或中长期限债券等，通过长期持有高信用评级的债券等策略实现了净值表现亮眼和规模显著增长。

从规模来看，公募市场存续的3700余只债券型基金总规模已达10.37万亿元，较年初增加了15.45%。然而，债券型基金市场也存在一定的分化现象。年内有超过30只产品出现亏损，其中最高亏损达到了14.79%。这显示出部分基金的风险控制能力还有待加强。

对于投资者而言，在资产配置时如何挑选债券型基金成为了一个关键问题。晨星（中国）基金研究中心助理分析师王方琳建议投资者在明确自身的投资目标和风险承受能力的基础上，结合产品的风险收益和流动性特征来配置债券基金。她指出，短债基金、同业存单基金和货币基金等以货币市场工具或短期债券为主，流动性较好、风险较低，但收益率也相对较低；而中长期债券基金通常收益率要高一些，但风险更高、流动性也更弱。从投资的资产类别来看，纯债基金的风险性低于投资于含权资产的债券型基金，但收益率也会相应较低。

展望未来，低利率环境下债券型基金孕育着更多的投资机会。兴华基金基金经理吕智卓表示，债市在2025年将开启新篇章，债券型基金的业绩还有赖于拉长组合久期。他预计未来五年内5年期以上LPR的降幅可能超过7天OMO利率，使得长期债券更具配置价值。同时，在利率普遍处于低位时，机构可能减少使用杠杆套息策略，转而偏好久期策略以获取资本利得。兴华基金基金经理李静文也认为实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策预示着明年降息幅度预期较高，在此背景下债市大幅调整风险下降，债牛未尽逻辑仍在。

（文章来源：证券日报）