AI导读：

今年以来可转债市场表现稳健，中证转债指数涨幅达7.94%，惠城转债成市场龙头。条款博弈加剧，市场关注高估值与中报业绩布局，供需紧平衡下市场仍有上行动力。

今年以来可转债市场表现稳健，中证转债指数涨幅达7.94%，优于主要宽基指数。惠城转债大涨21%，成市场龙头。可转债作为优质资产，为投资者贡献稳定回报。随着A股震荡走强，可转债转股价格下修和提前赎回条款博弈让市场更具看点。市场人士认为，A股市场活跃及并购重组推动可转债市场稳步上行，未来需关注优质半年度绩优标的。

指数创下10年新高

中证转债指数近期连续多日刷新2015年后高点，截至7月4日，年涨幅高达7.94%。年初市场调整后步入上行通道，3月中旬后再度调整，此后单边走强。多位市场人士表示，A股韧性是可转债表现突出的核心逻辑。

从风格和行业上看，可转债中小盘指数涨幅领跑，低价指数和金融指数涨幅均突破7%。医疗保健、日常消费等五大指数今年涨幅均超7.7%。中证转债指数走强与指数设计特点也有一定关系。

与此同时，惠城转债收报2231.292元，成为可转债历史上第二只站上2000元的可转债。惠城转债在去年和今年均取得翻倍表现。

下修助力条款博弈

“提前赎回、下修和回售”是可转债传统的三大条款博弈。今年以来已有58只可转债退市，其中70%触发了提前赎回。转股价下修条款保障了可转债在牛市中恢复转股价值。今年上半年共有218只可转债365次触发下修条款，有42只可转债公告提议下修共计43次。

回售条款提供保护功能，如今A股走强，可转债价格走高，多半可避免回售发生。即将到期的浦发转债到期博弈升级，价格连续大涨。

市场谨慎情绪升温

在上周指数冲高回落后，可转债市场谨慎情绪升温。随着近期可转债走强，需适度关注市场高估值。可转债市场近期呈现出平均价格走高和转股溢价率走低的现象，A股上行空间决定中证转债指数未来高度。布局中报业绩成为市场较为一致的看法，可继续关注提振内需等领域正股绩优的可转债。

国泰海通证券分析师认为，可转债供需紧平衡将持续，市场仍有上行动力，建议积极布局高成长空间和业绩支撑共振方向。

（文章来源：上海证券报）