AI导读：

在市场利率下行背景下，险资下半年投资策略预计呈现固收为主、权益扩容、另类多元趋势。重视权益资产配置价值，A股估值低股息率高；港股市场受青睐，低估值高股息特征明显。

　　在市场利率中枢持续下行背景下，今年下半年险资机构的投资策略备受市场关注。受访业内人士认为，截至一季度末，险资大类资产配置呈现“债券压舱、权益提升”特征，预计下半年将呈现“固收为主、权益扩容、另类多元”趋势。

　　重视权益资产配置价值

　　“银行存款利率持续走低，我们会压降存款比例，增加长债和A股权益资产配置。”一家险资机构负责人表示。从人身险行业数据看，银行存款占比下降，债券配置比例创新高，股票与长期股权投资配置比例双双超过8%，权益资产成为增厚收益的关键引擎。

　　险资加仓权益资产，既有应对利率走低的被动调整，也有看好权益市场的主动加仓。A股上市公司估值处于较低水平，股息率较高，长期资金加大权益配置有望获得可观回报。

　　燕梳资管创始人鲁晓岳表示，沪深300成分股盈利增速持平但估值更低，A股修复空间明确。险资未来将通过增配高股息资产、投资高分红蓝筹股等策略平衡收益与波动性。

　　港股市场受险资青睐

　　今年以来，险资加大港股资产配置力度，港股优质上市公司低估值、高股息特征明显，得到险资青睐。险资上半年进行的17次举牌行动中，有14次举牌标的为港股公司。2025年，63%的保险机构计划加大港股投资规模。

　　除港股市场外，部分险资机构正在探索全球投资机会。业内人士认为，持续稳健开展全球资产配置，是险资分散风险、提升收益的有效途径。

（文章来源：证券日报）