随着大中小商业银行存款利率普遍进入“1字头”，利差极度收窄，“存款特种兵”们逐渐将目光转向理财市场，一个新型“兵种”——“理财特种兵”正在悄然聚焦。

与普通人不同，“理财特种兵”们会花费大量时间研究各种理财产品，通过多维度比较优中选优，资金高频辗转于各个理财产品之间，捕捉稍纵即逝的波段窗口。

收益“猎手”逐浪理财波段

慧子（化名）每天都会在自制表格中更新前一天手中理财产品的收益表现，发现某款产品近期走势较弱，就会马上调仓。慧子将150万本金悉数投入到十余只现金管理类产品中，并根据阶段收益表现进行腾挪，理财买出了股票的感觉。

今年以来，类似于慧子的“理财特种兵”越来越多。理财博主也在社交平台上涌现，逐日跟踪各个银行在线的理财产品，同时发布相关信息，给出投资建议。

比如，博主“老牛的躺平生活”称之为理财界的“数据挖掘机”。他几乎每日都会在微信小程序中更新微众银行活期+plus、网商银行稳利宝内各个理财产品的收益数据，并提供基础数据的排序功能。

类似于这样的理财博主旗下聚集了大量的“理财特种兵”，他们锁定每一分理财收益的高地，资金高频辗转于各个理财产品之间，捕捉稍纵即逝的波段窗口。

尤其是微众银行活期+plus，它以较高的“成立以来年化收益”表现和实时转出买入T+0交易受到“理财特种兵”们的追捧。

根据微众银行APP，微众银行活期+plus内囊括了16种现金管理类产品，其中，华夏理财固收纯债7R、北银理财诚享12号、光大理财创利乐享10号D备受关注。

以固收纯债7R为例，6月17日数据显示：该产品成立以来年化收益率为5.35%，近三个月年化收益率3.71%，近一个月年化收益率6.93%，对当下的存款市场，乃至绝大部分理财产品形成了降维打击。

由于这类产品额度出现的时间不定，有投资者甚至半夜“蹲”额度，一旦放出额度，“理财特种兵”们就会在群内奔走相告，抱团投资。

不同理财观念的碰撞

在“理财特种兵”的实践中，衍生出了一些只有圈子内的人才会看得懂的行话，比如“掉价”“挂0”或者“挂蛋”。

对于“挂0”现象，银行客户经理解释，一是理财产品在周末或者节假日期间可能净值更新没那么及时，二是理财产品属于混合类或者固收+类型，刚好产品的资产配置中有涨有跌，盈亏相抵。

对于“掉价”，客户经理解释，新发放的理财产品为了吸引客户购买，可能会配置一些高收益的债券，但后续随着越来越多的客户进入以及债券陆续到期，每个人分到的“蛋糕”也随之变少。

银行理财主要投资于固定收益类资产，如债券、货币市场工具等，除此以外，还能够投资于一定比例的非标准化债权、优先股以及场外衍生品等多元资产。

同时，也有投资者对于特种兵式的投资方式不以为然，认为性价比的天平会骤然失衡。

存款搬家信号越加明显

伴随各类型银行挂牌利率调整的时间差明显缩短，套利空间也被显著压缩，大行存款向中小行“搬家”趋势有望放缓。

但是，银行存款整体向理财、货币基金等可替代产品“搬家”的信号却越加明显。低利率时代，存款的安全感正在让位于对增长的渴求。

数据显示，5月人民币存款增加2.18万亿元，同比多增5000亿元，环比更多增2.62万亿元。5月存款结构中，非银存款增加1.19万亿元，为近十年同期高点，同比多增300亿元。

华创研究所副所长、宏观组首席分析师张瑜分析，非银存款的增长可能源自央行和银行的投放，也可能源自居民的存款搬家。预期扭转的背景下居民存款搬家或是不可忽视的因素。

普益标准研究员屈颖分析认为，银行存款利率经历多轮下调，已难以满足居民和企业对“保本+略高收益”的需求。在低利率常态化背景下，存款的边际收益吸引力显著减弱，促使资金自然转向风险可控、流动性强的替代性资产。

屈颖认为，货币基金与现金类理财产品通常具备“准活期”和“微收益”的特征，既可满足流动性需求，又能提供略优于存款的年化回报，构成了对存款的有效替代。

前段时间，银行理财产品收益率也出现了回升。为接住这“泼天的富贵”，多家银行及理财子公司推出短期高息理财产品。

有研报指出，5月存款利率下行，而理财收益基准维持较高水平，这带动了银行理财规模扩张。收益率优势促进存款搬家和理财规模增长，5月份存量规模回升至31.3万亿元，环比上月回升0.5万亿元。

屈颖表示，货币基金与现金类理财提速发展，将直接推动基金公司和银行机构加快相关类型产品的创新与布局。但值得注意的是，大量资金向低风险产品集中，虽短期内有利于市场稳定，但也可能带来久期错配、资产集中度过高等潜在风险。

“未来监管或将加强对货币基金、现金理财的审慎监管，推动其在合规框架内健康发展，防止其与其他业务形成恶性竞争。”屈颖说。

（文章来源：第一财经）