作者 | 庞宇冯恋阁

小红书估值或再创历史新高。据媒体报道，金沙江创投(GSR)旗下的一份股份交易文件显示，金沙江创投持有小红书8.47%股份，截至2025年3月底，其持股价值已达22.2亿美元。以此计算，小红书的估值已超过260亿美元，再次刷新了2021年创下的200亿美元估值纪录。

在数字披露前，小红书的估值曾一度回落。据2024年4月胡润公布的《2024全球独角兽榜》，该公司的估值已降至1000亿人民币（约139亿美元）。但此次估值回升，让小红书重新成为焦点。面对媒体求证，金沙江创投主管合伙人朱啸虎未正面回应，仅表示“没有股东愿意卖”。

在中文互联网社区中，小红书因独特的社区生态和电商路径备受瞩目。近期，小红书携手淘天、京东升级战略合作，推出“红猫计划”、“红京计划”，向阿里和京东开放笔记外链，进一步敞开流量池。

此次合作标志着小红书向电商“双雄”敞开怀抱，推出“种草直达”功能，商家在小红书投放广告可添加购物链接，用户点击可直接跳转至电商平台，实现“种草”到“拔草”的一步直达。同时，小红书还开放笔记全链路数据，让商家可观测到种草笔记的具体转化数据。

过去，小红书与电商平台在广告层面保持合作，但在是否开外链问题上犹豫不决。此次合作是小红书和淘天、京东首次实现内容种草与电商交易的无缝衔接，也是小红书在电商领域的又一次重要尝试。

小红书一直有一个电商梦，近年来不断探索电商模式。与天猫和京东联动，是否意味着小红书将从闭环电商向广告生意转身？业内人士指出，这一场精准的“流量置换”，本质是平台在商业化需求下的资源互补。

目前，小红书对此次合作颇为谨慎，“红猫计划”合作行业仅限大快消、运动户外、大健康三大行业中的部分类目，参与的商家需满足一定要求。因此，有分析师认为，小红书此次重新向阿里、京东敞开怀抱，是一次“阶段性的妥协”，而非长期深度绑定。

相较于小红书，电商平台则显得更为主动。有天猫商家表示，“小红书和淘宝天猫互通以后，我们天猫销量翻了一倍。”该商家猜测，淘天对于在小红书活跃的商家可能有流量扶持。

小红书在电商探索之路上屡遭挫折，从早期的跨境电商业务，到发展自营电商，再到关闭“小绿洲”和“福利社”等自营项目，屡屡受挫。但小红书并未放弃，2023年来逐步形成了以买手为特色的电商模式，并加大对直播电商的投入。

目前，小红书电商业务仍在探索新路径，生活方式电商、买手电商模式的成效尚未明晰。未来，小红书将如何平衡社区底色和电商梦想，实现流量变现，仍待观察。

（文章来源：时代财经）